上周A股市场还是前低后高的走势，全周多数宽基指数以下行为主，上证和上证50勉强收正，创业板则继续大幅调整，而海外中国资产则继续强势上涨趋势（中概、富时50、恒生等）；美股整体小幅上行。

近两周市场整体情绪有所上行，但走势相对依然分化，这还是之前分析的，基本面依然较弱，但政策预期、海外环境已然出现积极因素，重点关注相关的投资机会：

外部来看，在美国债务上限短期解决后，上周的就业数据和加拿大再度加息成为扰动市场的主要因素，总体看预计本周的6月议息会议以暂停加息的概率较大，迎来短暂的观察期；而对外关系则继续明显缓和，据外媒报道美国国务卿布林肯预计6.18访华，接续上被2月气球事件打断的访华计划，中美缓和整体看符合双方的短期利益诉求，这一点也有助于相关风险偏好的回升。

内部来看，基本面高频数据依然没有起色，之前相对较强的出口数据也迎来了5月数据的低于预期，这些使得市场对政策期权的预期则在不断酝酿中，国常会和陆家嘴论坛也相对正视了当前经济的现实，这种预期将带来一定的市场情绪上行。我们还是认为类似之前的大规模刺激政策难以再现，但托底的政策期权、符合高质量发展的产业政策依然是可以期待的，本周的MLF利率调整可以重点关注；另外结合外部关系缓和等，国常会提到的营商环境改善将可能与扩大对外开放、民营/外资平等竞争、市场化等方面有系列动作。

总体看，上周提到的海外利率环境，国内的政策环境预期及对外关系缓和有望继续带动市场预期的修正，建议把握交易窗口期。

投资机会方面：整体变化不大，依然建议适当提高仓位，宽基重点关注港股、50等；具体方向，在中特估和数字经济两条主线基础上，短期关注前期调整幅度较大的强宏观相关方向和产业政策支持方向、AI相关等。

【风险提示】本文涉及的观点不构成投资建议。投资决策应建立在独立的判断 基础之上。市场有风险，投资需谨慎。