改革开放后，党中央做出了将工作重心转向经济建设的重大决策。在此背景下，国债恢复发行，债券市场发展的大幕也徐徐拉开。1981年1月16日，国务院会议通过《中华人民共和国国库券条例》，从当年开始，发行中华人民共和国国库券，首次共发行48.66亿元。从1981年到1997年，总共发行了78个品种的实物国库券。1998年开始全面采取无纸化的方式发行国债，国债发行经历了从行政发行为主到逐步市场化的发展历程，规模不断扩大，同时以柜台市场和交易所市场为主体的二级流通市场也逐步建立。1986年改革开放后第一个债券交易柜台出现；1990年底，上交所成立并开展国债交易，建立了相对集中统一的全国性国债登记托管体系，标志着交易所债券市场的建立。

在国债市场恢复发展的大背景下，金融债、企业债、国际债券等其他债券品种也陆续登上历史舞台。为优化资产结构、充实资本金，国家决定于1985年由中国工商银行、中国农业银行发行金融债券，成为中国经济体制改革以后国内发行金融债券的开端。在此之后，两家银行与中国银行、中国建设银行多次发行金融债券。改革开放后，一些企业出现了自发向社会或内部集资等类似债权融资的活动。1985年5月14日，沈阳市房地产开发公司向社会公开发行了五年期企业债券，这是有记载以来的改革开放后发行的第一只企业债券。随着1987年国务院发布《企业债券管理暂行条例》，企业债市场进入了快速发展阶段。2007年8月14日，中国证监会颁布《公司债券发行试点办法》，我国公司债发行正式启动。10月12日，首支公司债券——中国长江电力股份有限公司2007年第一期公司债券网上网下同步成功发行。我国的国际债券融资开始于上个世纪80年代。1982年1月29日，中国国际信托投资公司首次成功地步入国际资本市场发行债券，当时在日本发行100亿日元私募债券，期限12年，票面利率8.7%，这是新中国成立后首次在国际资本市场上发行债券。随着中国债券市场对外开放进程的加快，2015年12月，中国证监会启动了熊猫债券试点工作。2017年3月，俄罗斯铝业联合公司在上交所发行了规模为15亿元的首只一带一路熊猫债券，进一步拓展了一带一路沿线国家企业的资金融通渠道。党的十八大以来，党和国家高度重视金融在市场经济中的作用，加强党对金融工作的顶层设计和领导，深化各项改革的战略部署，债券市场体制机制不断完善，市场的深度和广度得到扩展。在政府提高直接融资比重，加快利率市场化改革等措施的推动下，我国债券市场发展进入了高质量发展的新阶段，各个子市场百花齐放取得了新的发展成就。

总体来看，我国债券市场在改革开放后，经过30多年的发展，利用后发优势，借鉴国际先进经验，在较短的时间内走出了一条极具中国特色的债券市场发展之路。中国债券市场坚持市场化、法治化、国际化发展，近年来国际影响力显著提升，截至2022年5月末，我国债券市场总规模达139万亿元人民币，中国债券市场已是全球第二大债券市场，形成以银行间和交易所市场为主，柜台市场为补充的市场格局。