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在万得全A挺过了缩量“六连跌”的心酸之后，今日的市场终于迎来期盼已久的大涨！A股、港股联袂拉升，一片红红火火。
有小伙伴跟挖掘基表示，还好前几天再怎么心灰意冷也管住了手，不然今天就只能看着这根久违的大阳线泪流满面……
♪“终于等到你，还好我没放弃。涨停来的好不容易，才会让人更加珍惜。”
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发生了什么？市场为何大涨？
今日市场的表现与昨天召开的政治局会议有关。
由于7月中央政治局会议的召开在上半年和二季度经济数据公布之后，向来被视为宏观政策调整指导的重要窗口，对下一季度经济和资本市场走势具有决定性影响，因此成为市场关注的焦点。
政治局会议通常包括地产政策、消费政策、产业政策、防风险政策、就业民生政策等多项政策议题。
昨日盘后，高级别会议内容重磅出炉，从格隆汇的报道来看，会议通稿主要有以下十大要点。
①要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。
②要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
③要活跃资本市场，提振投资者信心。
④要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。
⑤要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。
⑥要切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境。
⑦要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
⑧要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
⑨要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。
⑩要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜牢兜实基层“三保”底线，扩大中等收入群体。
（来源：格隆汇）
利好消息接踵而至，既打消了市场对于经济和政策担忧的声音，也对投资者最为关心的话题进行了回应，极大地提振了市场的信心。
当下市场最缺乏的就是信心，所以之前才总是出现缩量阴跌。信心回来了，反弹自然也就来了。
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政治局会议释放了什么信号？
首先，从整体来看，7月政治局会议的部分表述与去年4月最为类似，周期定位也相当类似，当前我们可能已经迎来了稳增长加码的“政策底”。
经济评价方面
本次表述中删去了“经济增长好于预期”，也对经济运行中的压力如内需不足、经济内生动能不强等有所阐述，“稳增长”政策的必要性有所增强，后续或将陆续出台发力。
此外，会议中强调经济恢复的“波浪式发展，曲折式前进”，意味着高层对于经济复苏面临的困难已经有充分的预期，并且对基本面长期向好保持信心。
宏观经济政策方面
指出要“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”，“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”。
这也是2020年以来中央政治局会议上首提“逆周期调节”，成为稳增长诉求和宏观政策优先级上升的重要体现，下半年降准降息可能仍有空间。
其次，对于目前微观预期上最受关注的几个问题，政策均给出了较为积极的、解决问题为导向的定调，以提振市场信心。
房地产方面
会议删除“房住不炒”，将表述改为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，同时推动城中村改造和“平急两用”。这一表述意味着，过去在市场过热阶段出台的“认房认贷”、二套房首付比例、交易税费等地产政策均存在边际优化空间，范围也有望扩散至高能级城市。
消费方面
在本次政治局会议的行文结构中，“扩大消费”被摆到了更为突出的位置，汽车、消费电子、家居等大宗消费及文旅等服务消费的政策进展值得关注。
民生保障方面
就业问题得到了政策的充分重视，本次会议将相关高度提升到“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”。这一点与会议明确扩大消费的方式主要是“通过增加居民收入扩大消费”有所呼应。
产业政策方面
本次会议重点强调AI和数字经济，指出“要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展”。数字经济相关利好政策出台节奏有望得到提升，人工智能及平台经济相关政策的出台节奏也有望保持较高的频率。
资本市场方面 ☆
本次会议的表述尤为积极，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，并重提“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
上一次政治局会议提到“资本市场”还是在2022年4月的“保持资本市场平稳运行”。而本次“活跃资本市场”的表述是2013年以来在政治局会议中首次出现；而“投资者信心”的表述更要追溯至2008年12月的中央经济会议。后续政策对资本市场的呵护值得期待。
（来源：观点整理自安信证券、广发证券、招商证券、银河证券、光大证券）
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后市怎么看？
站在7月的尾声，展望下半年，我们不妨对于后市更乐观一些。
首先，市场前期对于经济和政策的预期均处谷底，市场也因此经历了纠结反复的“磨底期”。而当下政策方面的预期差或将带来情绪的反转，“每于寒尽觉春生”，一场“融冰”之旅或许正在逐步开启。
从估值性价比上来看，过去十年创业板指PE-TTM比目前低的时间仅有3.8%，万得全A的PE-TTM也明显低于2010年以来均值（近十年来35%分位点），位置上走势仍低于历次底部反弹时期的中位趋势，下半年市场仍在高胜率的区间。（来源：Wind）
其次，随着本次会议为市场注入一剂“强心针”，新一轮稳增长的号角已经吹响。而复盘A股历史上经历的每一个低谷，对于市场开启新一轮上涨的重要信号，就是刺激政策的切实落地。
往深处剖析，虽然市场什么时候可以完全走出来难以精准预判，但我们可以确定的是，在复苏大方向不变的今年，处于企业盈利上行期的A股的确在一个向下空间有限、向上反弹可期的位置。
更重要的是，洞悉情绪周期、穿越短期迷雾后，我们会发现，股价涨跌背后真正的推手是企业盈利，而优质的资产挺过每一轮暴跌的洗礼后都涨回来了，甚至越过前高继续前行。
（来源：Wind）
虽然接下来是否会立即企稳回升难以准确预判，但这样的长期底部区域，大资金都已经动手入场抢筹了，我们为什么还要继续担忧呢？
（来源：Wind,2023-7-25）
毕竟，在投资理财的世界里，悲观者可能正确，但乐观者最终成功。
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