近期，随着各种稳增长政策密集出台，组合拳不断发力，释放出加大宏观政策调控力度、综合施策扩内需、“真金白银”助企业减负发展、促房地产市场平稳健康发展等政策信号，投资者的风险偏好明显提升。

稳增长政策出台，最直接的利好便是顺周期板块。沪深300指数为大盘价值风格，以大金融、房地产、基建、白酒等顺周期板块为主。从估值方面来看，沪深300指数当前估值相对较低。

数据来源：Wind，截至2023.8.7

此前，媒体发文提出“要让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱”，资本市场的作用被反复提及，“要多措并举提升市场活跃度，推动股市走出‘慢牛’格局”。资本市场活了，企业经营好了，投资收入增长了，消费者自然更有底气，从而化消费意愿为消费能力。

为什么说要多举措提升市场活跃度？长期看来，股票是长期回报较好的资产，回报效应高于其他资产。从各类基金指数来看，不同风险的资产，长期看来收益会差距较大，但是总体来说是震荡向上的。

各类基金指数累计涨跌幅（%）

数据来源：wind，统计区间为2005年1月1日至2023年8月4日。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，历史数据不预示未来表现。

在当前时点，稳增长政策加码，市场估值处于性价比相对较高的位置，资本市场的长期投资价值凸显。

浙商基金基金经理王斌认为，当前市场的核心矛盾为，国内经济复苏的信号还是不明朗，各行业库存去化到了中后期，新增需求不明朗。当前资本市场的特点为，主题轮动逐渐走向尾声，基本面主线尚未形成，所以市场短期波动纠结，多次隔日反转。

对于未来市场，三季度的企业盈利逐渐见底，市场底可能已经过去，新的基本面共识逐渐形成。当前耐心布局行业周期反转在即的半导体，如果叠加三季度国内宏观向上，海外加息暂停，也有机会走一轮较大的行情。当前风险依然还是全球金融危机之类的无法预见的黑天鹅，其他风险在估值中已经较好的体现。

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