上周A股市场震荡下跌，市场弱势形态明显。从主要指数的表现来看，上证指数下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，沪深300下跌2.58%，创业板指下跌3.11%，创业板50指数下跌3.23%。成交方面，两市量能难以释放，人民币兑美元再度回落，北上资金连续10个交易日净流出，场内外资金的风险偏好继续回落。板块方面，受地缘摩擦影响，国防军工表现靠前；受人民币贬值等因素影响，纺织服装、轻工制造等表现靠前。

经济数据的疲弱引致市场信心不足，7月社融数据增速放缓，投资、消费、房地产等各项经济数据低于预期，企业投资与居民消费能力与意愿偏弱，经济悲观情绪升温。政策端陆续推出各项支持政策，中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，A股二级市场交投有望活跃，市场信心或将提振，加之对后市政策的释放预期，A股市场有望加快完成筑底过程。

当前市场估值尚处偏低水平，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。华安基金指数与量化投资部认为，低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产或存在超跌反弹的机会，目前估值性价比较高，创业板50指数估值在30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.8.18）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  电力设备新能源

前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电新板块经历较大调整，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，行业需求拐点或现。

l  医药

近期医疗反腐事件导致板块有所震动，出现系统性风险的概率比较小，长期来看不合理的水分被挤出，医药企业销售费用率可能会降低，医药龙头合规意识相对较强，防风险能力较强。

l  电子

台积电公布2023年第二财季业绩并召开法说会。从台积电的业绩及最新预期来看，全球半导体复苏进程弱于此前的预期，但公司第3财季收入环比会向好，5G和高性能计算将支撑需求回升，汽车赛道需求预计将保持平稳增长，AI算力需求激增也将为HPC芯片增长带来刺激效应。 随着全球经济的复苏和半导体产业链库存周期见底，我们认为AI需求拉动GPU芯片及先进封装需求持续旺盛，电子板块业绩有望逐季改善，继续看好AI需求驱动、需求转好及自主可控受益产业链。

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/18

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