10年期美债收益率飙升至16年以来的高位

一、10年期美债收益率飙升至16年以来的高位

10年期美国国债收益率上涨逾10个基点至4.54%，达到2007年以来的最高水平，当时收益率曾攀升至4.57%，而2年期国债收益率也达到5.12%左右的高位。穆迪（Moody）投资者服务公司警告说，美国政府关门风险对美国来说将是一个“负面信用”事件，将推动美债收益率进一步上行。

点评：10年期美债收益率是大类资产定价的“锚”，其变动会对全球金融市场产生较大影响。本次美债收益率飙升主要是如下两个因素所致：一是美国国会在预算开支方面的议题陷入僵局，美国联邦政府可能在10月初停摆，导致政府无法如期偿还债务或支付利息，市场再度担忧美债的违约风险；二是美联储年内有可能再度加息，高利率环境可能会维持更长时间，投资者现在预期美国的基准利率将在更长时间内保持在高位。

二、长假前黄金消费迎来热潮

随着“双节”的临近，黄金消费市场热度持续升温。自8月起国内金价持续走强，国际金价震荡为主，内外价差持续走阔，一度拉升至历史极端水平。在以人民币计价的黄金价格屡创新高的背景下，消费者依旧越涨越买。

点评：历史上美债收益率也是黄金重要的定价“锚”，但是2021年来两者走势有脱钩趋势。目前美债收益率处于历史高位附近，但是黄金价格展现了相对韧性，而人民币计价的黄金走势更强于美元计价的黄金。据博时基金统计，过往5年，人民币计价黄金与国际黄金经汇率调整之后的价格存在1.6元/克左右的价差，但9月15日该价差一度飙升至33元/克的历史极端水平。临近“双节”，内地市场旺盛的购金需求，以及人民币汇率存在的贬值压力均扩大了内外盘黄金的价差。随着汇率贬值压力逐步释放，目前内外盘黄金价差已经显著回落。

资金和固收市场：Wind数据显示，央行单日净投放1350亿元。资金面方面，临近季末资金利率反弹。国债期货集体上涨，银行间市场利率债收益率窄幅震荡，10年期国债收益率一度突破2.70%关口。季末流动性分层加剧，叠加市场预期偏谨慎，令债市整体承压。

权益市场：

A股方面：大盘低开后延续窄幅震荡，沪指在3100点上方拉扯。盘面上，泛科技题材仍是盘面不多亮点，ChatGPT接替CPO大涨，新型工业化也成为行情亮点之一，光刻机、工业母机、数据要素等细分题材轮番表现，中字头代表的核心资产则持续受外资净流出压制。A股全天成交6665.1亿元，北向资金净卖出近63亿元。

港股方面：三大股指收跌，恒生行业指数全线下挫，电子、光伏、新能源汽车、内房股跌幅居前。

商品市场：美元指数延续涨势，一度刷新逾十个月高点，美债收益率飙升至16年以来高位，令金价小幅承压。WTI原油价格下行，美联储加息前景和强势美元压制油价，但是中国长假出行需求旺盛也对油价构成支撑。

外汇市场：人民币汇率窄幅震荡。美债收益率走高，令中美利差进一步扩大，同时监管层维持汇率预期稳定的态度仍坚决，人民币汇率维持震荡走势，这一情况大概率将维持到长假前。

*资讯来源于wind和ifind

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