初识固收 | 固收充电站

招商证券投教基地 2023-10-09 22:25


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固收产品是什么？


很多关注理财的小伙伴都知道，伴随2022年资管新规（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）开始实施，理财产品开启全面净值化新篇章，打破了“刚性兑付”的局面，理财产品不再保证收益。我们本期要谈到的“固收类”产品，收益是“固定”的吗？它为什么被很多投资者认为是投资理财的压舱石和防守利器？魅力究竟在哪里呢？


固收产品是指主要投资债券、货币市场工具等固定收益证券的产品，特点是收益较为稳定，风险相对较低。我们熟悉的货币型基金、同业存单基金、纯债基金等，都属于固收类产品；还有小伙伴们目前不太熟悉的报价回购、收益凭证等，也属于固收产品的范畴；另外一级债基、二级债基、偏债混合基金等这几年备受关注的“固收+”产品也是我们充电站会介绍的品种呢。



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固收产品的分类

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货币基金：

指主要投资于现金、期限在一年以内（含一年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及法律法规或中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具的基金。

产品特点：收益可能高于银行的定期存款利率，没有利息税，随时可赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账。

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同业存单基金：


同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，简单来说就是金融机构间的存款证明。同业存单基金投资于同业存单的比例不低于基金资产的80%；其它投资范围与组合限制与货币市场型基金类似。

产品特点：收益可能高于货币基金；但流动性较货币基金差一点，最少需要持有7天。


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纯债型基金：

指主要投资于具有良好流动性的金融工具（包括债券、银行存款、货币市场工具、国债期货等）的基金。纯债基金不从二级市场买入股票等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购和新股增发。

产品特点：投资品种以债券为主，不参与权益类资产，风险相对较低。

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一级债基：

指投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，可参与可转债/可交债，部分可参与一级市场的网上申购或新股增发，但不直接参与二级市场交易的基金。

产品特点：可投资可转债及申购新股，波动性和收益弹性均略高于纯债基金。

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二级债基：

指投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于权益资产的比例不高于基金资产的20%的基金。

产品特点：纯债+新股+精选个股，预期风险与收益高于一级债基。

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偏债混合基金：

指投资于债券资产的比例不低于基金资产的50%，权益资产的投资比例介于20%-50%的基金。

产品特点：可投资权益资产的比例增加，风险和收益均可能高于二级债基。

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债券ETF：

指跟踪债券指数的ETF基金。

产品特点：“T+0”交易，交易及资金的使用效率较高；投资一揽子组合债券，风险分散。
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报价回购：

指证券公司将符合相关规定的自有资产作为质押物提供足额担保，通过约定收益向投资者融入资金，到期后依约向投资者返还本金并支付相应收益的特定质押式回购交易。简单来说，是证券公司以规定的自有资产为担保，投资者借钱给证券公司，证券公司到期还本付息。

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收益凭证：

指证券公司以自身信用发行，约定本金和收益的偿付与特定标的挂钩的有价证券。简单来说，是证券公司以自己的信用为担保，投资者借钱给证券公司，证券公司到期还本付息。

产品特点：报价回购和收益凭证都是风险相对较低的产品，且约定收益。报价回购参与门槛较低，1000元起购；收益凭证首次参与一般为5万元起购。

哇偶，原来固收产品有这么多选择和不同呀！是的，掌握了这些知识，您就有能力为自己的资产保驾护航了，后续牛牛会一一为大家详细介绍各类固收产品的特点，便于您根据自己的流动性要求、风险偏好与收益预期做相应的选择。咱们下次再见啦。


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