中秋、国庆长假消费复苏势头持续向好

一、中秋、国庆长假消费复苏势头持续向好

经文化和旅游部数据中心测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。

点评：今年国庆长假，出游人数刷新了历史记录，居民的出行需求再次得到集中释放，首超疫情前水平。据测算此次中秋、国庆人均旅游支出为912元，恢复至2019年国庆假期的97.5%，在2020年以来的主要节假日中表现最强。人均旅游消费水平加速恢复，主要得益于：一是国内居民可支配收入随经济复苏而逐步改善，个人所得税专项扣除优化、存量房贷调降等政策为居民减轻负担，均为旅游消费支出的增长奠定基础；二是黄金周假期较长，长途旅行明显增多，带动了居民消费意愿的持续修复。旅游行业作为经济重要组成部分，展现出较强劲的恢复势头，成为拉动经济发展的主要动力之一。

二、9月制造业PMI重回扩张区间，非制造业PMI由降转升

国家统计局发布的数据显示，9月，制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52%，比上月上升0.5、0.7和0.7个百分点，其中制造业PMI时隔5个月重返扩张区间。另据财新网数据， 9月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.6，较8月微降0.4个百分点，近五个月来第四次处于荣枯线上方，显示制造业景气度持续恢复。

点评：官方和财新制造业PMI双双站上枯荣线，为今年4月以来首次。制造业方面，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%。产需两端景气度均有改善，生产修复持续快于需求。制造业企业预期较为乐观，制造业价格指数连续回升，大型企业开始补充库存。非制造业方面，建筑业和服务业景气度均有所提高。8-9月专项债发行提速，为基建投资带来增量资金，建筑业景气度保持扩张；零售、邮政等行业延续高景气度状态，服务业修复动能低位企稳。值得注意的是，更加关注中小企业的财新制造业PMI出现回落，反映中小企业恢复速度慢于大型企业。总的来看，9月国内制造业、建筑业、服务业呈现全面回暖态势，结合物价触底反弹、企业信贷大幅增加，经济基本面企稳改善的态势是比较明确的。

资金和固收市场：Wind数据显示，央行单日净回笼2990亿元。资金面方面，非银机构重返工作岗位，资金需求有所升温，资金利率出现上行。国债期货收盘涨跌不一，银行间市场利率债收益率普遍上行。节前内蒙古拉开新一轮特殊再融资债发行序幕，节后更多省份有望开始跟进，或对债市资金面产生影响。

权益市场：

A股方面：节后首个交易日，A股三大指数集体低开，盘中均跌超1%，随后快速反弹，创业板指、深成指均短暂翻红。午后14时外资恢复交易后单边净卖出，但指数表现平稳，三大指数均小幅收跌。市场超过3400股下跌，大消费成为下跌主力军，高压快充、减肥药、卫星导航等板块涨幅居前，旅游、房地产、养殖、影视等板块跌幅居前。北向资金午后14时恢复交易，全天大幅净卖出74.6亿元，市场成交额7708.3亿元。

港股方面：受天气影响，今日港股14时开市。截止收盘，恒指冲高回落收涨0.18%，盘中一度涨近1%。油气、矿业、医疗保健股涨幅居前，内房股领跌市场。全天成交469亿港元。

商品市场：受地缘政治冲突升级影响，市场避险情绪升温，国际金价强劲反弹并一度创下月内新高。市场担忧地缘冲突加剧原油供给的脆弱性，WTI原油、布伦特原油大涨4%。

外汇市场：人民币汇率震荡升值。虽然假期美债利率、美元明显上行，但是人民币汇率表现相对平静，离岸人民币长假期间的交投也较温和。地缘冲突对外汇市场冲击有限，市场等待本周中国关键经济数据和美国通胀数据的出炉。

*资讯来源于wind和ifind

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