每日“兴”观点丨沪指逼近3000点关口,为什么?怎么办?

2023-10-19 22:42

沪指逼近3000点关口,为什么?怎么办?

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沪指逼近3000点关口,为什么?怎么办?

10月19日,上证指数下挫1.74%退守3000点,创年内新低;深成指、创业板指刷新逾三年新低。上证指数收跌1.74%报3005.39点,创业板指跌1.28%,万得全A跌1.54%。市场成交额8134.6亿元,北上资金净流出121.17亿元。申万一级行业全线下跌,权重股集体回调。

点评:为什么?从基本面角度看,三季度经济环比改善,但是市场仍然担忧改善的可持续性,同时今年完成全年5%左右的经济增长目标已基本无悬念,担忧未来稳增长政策力度减弱也成为市场情绪不佳的原因之一。从估值角度看,作为股市估值分子端的上市公司的盈利预期正在得到上修,但是分母端的无风险利率(中美10年期国债收益率)近期出现明显上行。从外部环境看,地缘政治风险高企、美联储紧缩预期再起,市场风险恐慌情绪升温,近期海外权益市场普遍下行。在内外部因素共同作用下,A股呈现出无视经济和政策利好,反而单边下行的行情。

怎么办?从基本面角度看,四季度经济环比改善仍然是大概率事件,“活跃资本市场”作为政治局会议明确提出的要求,在目前市场低迷的状态下,未来政策支持力度只会不断加码。临近年底,三中全会、中央政治局会议、中央经济工作会议都将陆续召开,政策面的利好值得持续关注。从估值角度看,当前沪深300指数的股债性价比指标、市净率和市盈率百分位数均接近历史极值,未来正收益的概率已经处于较高区间。从外部环境看,尽管地区冲突走向仍面临较大不确定性,但是目前中美关系处于阶段性缓和期,市场期待11月中美元首会晤。近期蓝筹权重股明显下挫,这是熊市末期的典型状态,目前可以继续保持耐心,“市场底”大概率已经非常接近。


二、中国9月70城房价数据出炉

国家统计局10月19日公布数据显示,中国9月70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨,8月为17城;环比看,上海涨幅0.5%领跑,北上广深分别涨0.4%、涨0.5%、跌0.6%、跌0.5%。

点评:从发布的数据来看,9月北上广深等一线城市新建商品住宅销售价格环比持平、同比涨幅扩大,二手住宅环比转涨、同比降幅收窄;二三线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。在“认房不认贷”落实后,一线城市市场交易明显回暖,有助于引导市场预期,促进全国房价指数回暖和趋稳。同时,未来城市间分化仍是大趋势,少数热点城市或核心区域稳定,而其它城市楼市难有热度将成为常态。

市场指数走势


市场回顾

资金和固收市场:Wind数据显示,央行单日净投放1820亿元。税期将至叠加政府债发行加速,银行间资金市场周四明显收紧,非银机构资金面更为紧绷。国债期货全线下跌,银行间市场利率债收益率普遍上行。资金趋紧,叠加政府债供给规模较大构成压力,债市短线面临调整压力。


权益市场:

A股方面:股指单边下行,券商发力“难救主”,芯片概念走强,光刻机概念上攻,卫星通信概念上行,白酒跌幅明显,减肥药题材大跌,华为概念大幅回落,高位股普遍下挫。


港股方面:恒指大幅收跌,恒生科技指数刷新6月1日以来新低,新能源汽车、金融股跌幅居前,消费电子逆势走强。全市场成交912亿港元,略高于昨日。


商品市场:现货黄金价格高位持稳,地区紧张局势升级风险仍然较大,支撑黄金在美元和美债收益率走高时仍然保持高位。油价一度短线走高后回落,地缘局势走向仍然是投资者关注的焦点。


外汇市场:人民币汇率日内小幅贬值。美元指数总体维持强势,人民币汇价外部压力犹存。同时中国经济复苏前景向好,中美利差未明显扩大,有助于维持人民币汇率预期的稳定。

*资讯来源于wind和ifind

兴业银行财富管理部整理



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