央行等三部门召开金融机构座谈会

一、央行等三部门召开金融机构座谈会

11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议要求，要落实好跨周期和逆周期调节的要求；着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放；对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；积极服务保障性住房等“三大工程”建设。

点评：8月18日，“一行一局一会”曾经联合召开金融机构座谈会，对房地产政策优化调整、地方政府化债等工作进行部署。本次会议是“8.18三部门座谈会”精神的延伸。信贷方面，金融机构过往倾向于年末储备项目，年初集中投放贷款，监管部门要求均衡信贷投放，其实是将稳增长的工作进一步前置，在年末提前信贷投放，明年年初就可以形成实物工作量。地产方面，对于房地产企业资金链风险等问题，要用好股权融资、债券融资等渠道，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，主要目的在于保护目前还在正常经营的房地产企业，同时加大“保交楼”的力度。对于构建房地产发展新模式，积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，未来可能的关注点在于央行会否通过发放PSL（抵押补充贷款），为“三大工程”建设提供低成本的资金支持。

二、11月LPR报价出炉，连续三个月“按兵不动”

11月20日（周一），中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，连续三个月“按兵不动”。

点评：LPR是由MLF操作利率和各商业银行在此基础上加点构成，本月MLF利率维持2.5%不变，这也意味着LPR参考基础未发生变化，因此LPR报价继续“按兵不动”，符合市场预期。10月存量首套房贷利率下调全面落地，平均降幅达0.72个百分点，对商业银行的净息差产生较大影响，金融机构下调LPR报价动力不足。近期经济运行势头回暖，但是距离常态化运行仍有差距。预计年末信贷投放不会减弱，同时推动融资成本持续下降也是稳增长政策的重要着力点之一，未来5年期LPR利率仍然有单独下调的可能性。

资金和固收市场：Wind数据显示，央行实现单日净投放920亿元。央行连续九日净投放，但是资金面仍然略显紧张，同业存单利率居高不下。国债期货全线收跌，银行间市场利率债收益率上行。资金价格依然偏高，人民币汇率大幅走强以及持续的宽信用担忧，对债市造成压力。

权益市场：

A股方面：大盘早盘震荡整理，午市收盘前快速上行，午后再度横盘震荡，三大指数集体收涨，北证50全天强势领涨，并有望率先摆脱底部区域。板块题材上，培育钻石、脑机接口、猪肉等板块涨幅居前；贵金属、互联网电商等板块飘绿。沪深两市成交额9273亿元，两市超3900只个股上涨，北向资金净买入13.73亿元。

港股方面：三大指数早间持续走强，午后维持强势震荡。科技、消费板块涨幅居前，AI概念拉升，汽车股走强，大金融多数上涨，脑机接口概念火爆。全市场成交1063.65亿港元，南向资金净卖出61.08亿港元。

商品市场：现货黄金价格有所回落，本周临近美国假期，市场交易清淡。原油价格连续第二个交易日反弹，市场预期本周召开的OPEC+会议将进一步限制产能，以避免油价快速下跌。

外汇市场：人民币汇率出现大幅升值，一度突破7.17关口并升至中间价报价附近。美元指数持续回落，人民币的外部环境明显改善，中间价报价明显调升。年末刚性结汇需求增加，也有利于平衡市场供需。随着市场价和中间价偏离被抹平，不排除短期内出现空头止损，引发人民币汇率快速升值的可能性。

*资讯来源于wind和ifind

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