昨晚，游戏行业暖意频现，

行业版号获批登上热搜，相关公司集体回购，

今天，却没发生预想中的行情修复。

是因为港股停牌，腾讯网易王者尚未归来么？

请看明释解读。

两大原因

这两天，游戏行业暖意频现。不但新华社等官媒直接转发了版号获批的新闻，A股游戏行业头部公司也纷纷拿出了上亿元的真金白银回购。

市场上，有大V表示欢欣鼓舞，认为安抚市场的意图明显，气氛烘托到位，可是市场走势除了早盘冲高一波，依然不如预期。

究其原因，小明认为主要有两点：

一、回归基本面：游戏行业在发布意见稿之前的上涨逻辑就不甚明确。马上进入1月可能会发业绩预告，大部分a股游戏公司Q4和明年Q1的业绩估计难言好看。对待这次的意见稿，市场给于的主流观点是杀PE而不是杀业绩，两天跌完后大部分游戏公司pe回落到12-15倍，但是上涨意愿依旧不浓。到底应该是12还是15？要是跌到10合理不合理？很难说清。如果真的从12倍跌到10倍，可又有不小的空间呢。

二、靴子未落地：意见稿的事情，只有到了最终落地成文的时候，对游戏公司的影响才能真正看清楚。如果到时候真有保护行业的意味出现，监管力度松于意见稿的预期差才能转化为长久的业绩支持。

结合这两点原因，可能市场上的情绪难以一时半刻修复。小明觉得，大家对于这次的游戏事件，本质上还是应该理解为打击的是包着游戏的壳子过度销售圈钱，而不是打击游戏行业。

综合这两天市场的观点，意见稿本身内容的问题并不大，基本每一条都戳中了游戏行业的病灶。

而大家诟病的是意见稿发出的方式方法和发布时间问题。不过，如果真能促使游戏公司去用心做游戏，那才是行业正常的发展轨迹，行业也会跑出真正可持续的大牛股。

毕竟，又有谁不想看到中国真正做出来全球都认可的经典游戏呢。