沪深300指数在2021年2月见顶后已经下跌了35个月，且去年8月至今的6个月连续下跌。我们认为沪深300指数正越来越接近长周期拐点，建议投资者重点关注沪深300指数的长线投资价值。宏观方面，美联储预计将开启降息周期，之后国内顺周期经济政策或有更好的落地效果。与此同时，地产下行压力逐步缓解，年内经济有望看到增长动能的拐点。策略分析方面，从A股历史经验看，投资者信心和经济周期高度同步，且经济增长提速阶段，大盘股表现好于小盘股。目前沪深300指数有足够的估值吸引力，10年期PE估值分位数已经回落到约10%水平，而PB分位数则位于10年内低位。考虑到海外主流指数普遍的高估状态，沪深300指数当前无疑有着更具吸引力的潜在回报空间。

现阶段，我们已经看到了配置沪深300指数的积极信号。今年以来监管多次表态力挺资本市场。证监会近期指出要建设以投资者为本的资产市场，让广大投资者有回报、有获得感。近期我们还看到了央企考核层面的重大政策变化。国资委目前已表态将全面推开上市公司市值管理考核，并研究将市值考核纳入央企领导层经营业绩考核。过去由于市值激励的缺位造成A股央国企估值水平长期偏低，银行、建筑等上市公司长期交易在低于净值的水平，导致央国企占比大的沪深300和上证50指数估值水平明显低于整体市场。我们认为当前推行的央企上市公司市值考核可能成为改变A股市场格局的重大政策变化，央国企占比高的沪深300指数或将受益。

ETF产品规则透明且费率低，目前已成为投资者布局A股市场的重要工具。不同于主动权益产品发行遇冷，2023年至今已有大约5000亿资金选择通过ETF的方式进入A股市场，其中主要标的为以沪深300、上证50为代表的宽基产品。2023年12月以来沪深300指数ETF资金流入明显放量，12月单月流入大约430亿元，而截至1月26日，1月流入规模已经超过1100亿元。A股市场长周期的拐点或已临近，沪深300指数ETF产品无疑是当前布局市场的优质工具，投资者可通过兴业沪深300ETF（510370），及其联接基金兴业沪深300ETF发起式联接（A类015906、C类015907），来布局A股市场。

风险提示：“沪深300指数”由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表基金管理人相关指数基金的业绩表现更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业沪深300ETF存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

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