没有一种资产是永恒上涨的，债市自去年延续而来的火热行情本就让投资者存在“畏高”情绪，一些投资者担心“部分获利盘离场”对债市的影响；而波动永远客观存在，3月以来的阶段性变化更是增加了投资者入场布局的担忧。面对双重难题，债基还能买吗？

实际上，债基的投资，尤其是纯债基金的布局无需担忧一时的调整，短期的波动不改长期“画线”走势。

在过去20年里，债券市场曾经历多轮牛熊周期，中间虽也难避免有回撤，但纯债基金指数的波动较平滑，且整体呈上升之势，指数屡创新高。

数据来源：Wind，数据区间：2004.04.29-2024.04.29，指数历史数据不预示未来

回看近十年的市场表现，代表债券整体表现的中证全债指数屡创新高，实现了5.28%的年化收益率。而代表公募债券型基金整体走势的万得债券型基金指数更是跑出了明显的超额收益，年化收益率可达5.36%，对于偏稳健的长期投资理财资金的确具备较好吸引力。

再从波动层面看，债基的一大特点是净值修复快。即使一时遇到债市“逆风局”，投资者也不必过于担忧。

由于债券债券本身是生息的，具备“固定收益”的特质，只要没有出现净值突发暴跌的情况，随着持有债券的逐步到期兑付，由于市场波动造成的短期净值下跌也有望得以复原。

我们以万得短期纯债型基金指数为例，即便买在阶段性高点后经历了连续的回调，但经过最短4天、最长56天的等待，净值便又能完成“填坑”并且续创新高。对纯债基金来说短期得到浮亏并不影响长期收益。

数据来源：Wind；截至2023/9/25；指数过往业绩走势不代表未来表现，不代表投资建议

当前债市的“急刹车”综合业内观点来看主要受到来自三方面的因素干扰。央行针对长债利率的频繁表态对债市影响偏空；市场对于资金流动性层面的担忧也有所增加；再叠加银行买债行为受到监管关注，债市短期或以低位震荡为主。

但短期的“歇脚”不妨碍对债市长期的乐观判断，债券市场收益率逐步下台阶是大概率事件。一方面，货币政策依然稳健偏松，持续利好债市；另一方面，“资产荒”下，债市出现持续性调整的概率较低。

相较权益投资讲究时机选择的重要性而言，债基的投资对一时的波动大可以看淡些，不必因一时涨跌而心急。回测过去10年数据，纯债基金指数年度涨幅全部为正，从未出现过年度级别的亏损。

数据来源：Wind，数据区间2014.01.01-2023.12.31，指数历史业绩不预示未来

纯债基金的各种特性使其特别适合做投资“稳定器”，可作为持仓中的“压舱石”长期持有。选择与个人风险承受能力相匹配的债券基金进行投资，任何时候开始都是合适的。

对流动性需求较高的小伙伴不妨关注华夏短债（A类：004672，C类：004673），作为一类特殊的纯债型基金产品，其债券资产剩余期限通常在一年以内，是闲钱理财的优质之选。此外，华夏短债新增的D类基金份额（D类：020820）除了不收取申购费用外，持有期超过7天就不收取赎回费了，申赎更为便捷灵活。

债基投资过程中面对市场一时的起落不如放宽心，保持长期视角，合理管理投资预期，方能更好地收获“稳稳的幸福”。

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基金业绩数据来源：基金定期报告，截至2023-12-31，经托管行复核。

华夏短债A成立于2017.12.6，历任基金经理：祝灿（2017-12-06至2019-01-08）、刘明宇（2017-12-19至今），业绩比较基准：中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。产品于2019.1.8转型，2019-2023年度产品业绩/同期业绩比较基准收益率分别为：4.05%/2.84%（2019.1.9-2019.12.31），2.49%/2.28%，3.92%/2.58%，1.75%/2.17%，3.48%/2.41%。

A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费；D类无申购费，但收取销售服务费。因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

刘明宇在管同类产品会计年度业绩（不含成立六个月以内产品，截止2023.12.31）情况如下：

华夏中短债A成立于2018.12.25，刘明宇自2018.12.25起开始管理，业绩比较基准：中债综合财富(1.3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%，2019-2023年度产品业绩/同期业绩比较基准收益率分别为：3.74%/3.81%，2.03%/2.58%，4.68%/3.51%，1.39%/2.48%，4.18%/3.19%。

华夏鼎茂A成立于2017.03.15，历任基金经理：祝灿（2017-03-15至2018-03-29）、刘明宇（2017-12-11至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率，2019-2023年度产品业绩/同期业绩比较基准收益率分别为：4.62%/1.31%，2.49%/-0.06%，5.14%/2.10%，1.19%/0.51%，5.96%/2.06%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

风险提示：1.本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。3.基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。4.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市须谨慎。