货币端：展望8月，从整体环境看，三中全会召开后，为完成全年经济发展目标，仍需保持适宜的货币环境。7月央行引入临时正逆回购机制，流动性管理机制更加健全，而理财资金流入在7月下旬开始已逐步趋缓。因此，资金利率、同业存单利率预计在低位震荡，杠杆水平或不宜抬升过高。

利率端：财政逐步发力，政府债供给逐渐上量；银行或进入扩表小周期，债券供给逐步转向均衡，预计收益率逼近降息后的低区后可能逐渐转入震荡。

信用端：信用债经历理财持续流入、收益率持续下行和利差持续压缩，8月表现空间可能有限。

数据来源：Wind

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