兴业基金研判认为，2月初美国加征10%关税的利空已落地，有利于A股风险偏好提振。整体来看，一季度结构性行情概率较大，看好中小盘风格，2月下旬到3月上旬开始波动可能加大，届时可考虑切换到红利或者核心资产。

从风格及行业配置上看，兴业基金表示，一是需要重视年初以来市场风格的变化：跟踪年初以来各类风格表现，发现业绩和动量等主动风格表现较优，相较沪深300，年初至今偏股混合基金指数是过去4年开年表现最好的一次。二是行业轮动上，2月下旬之前可以TMT为主，后续可考虑前期调整的红利、地产链、新能源、有色金属和医药等低位方向。

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