行情回顾及主要观点：

上周（2025年4月14日-2025年4月18日）A股市场表现分化：上证综指涨1.2%，深证成指跌0.5%，创业板50指数跌0.4%。交易面，A股市场上周日均成交额在10000亿元左右，较前一周下降约5000万元，市场投资热情有所降温。

行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有23个行业收涨。涨幅靠前的行业包括银行、房地产、煤炭、石油石化等顺周期行业。而跌幅较大的行业是国防军工和上周表现较好的农林牧渔板块。需警惕行业轮动过快风险。

近期市场热点围绕人工智能、消费内需及新兴科技领域展开。人工智能领域迎来政策与产业双重驱动，工信部强调推进AI赋能新型工业化，加强通用大模型研发，叠加华为开发者大会临近，鸿蒙产业链关注度升温；消费板块延续高人气，零售、食品等内需题材股持续活跃。此外，低空经济试点落地、核聚变技术加速推进、数据安全需求提升及5G基建扩容等新兴方向亦获资金青睐，市场呈现轮动特征。

创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值26.78倍，来到近十年34.39%分位（数据来源：Wind，截至2025.4.18）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  电力设备新能源

宁德时代一季报业绩亮眼：一季度实现营业收入847亿元，归母净利润139.6亿元，同比增长32.9%；综合毛利率24.4%，实现同环比增长。公司研发投入超过48亿元；经营性现金流达328.7亿元。

此外还有两个亮点，其一是市占率高，根据SNE统计，2025年1-2月，宁德时代动力电池使用量全球市占率为38.2%，其中公司欧洲市占率为43%，同比提升8%，较第二名高出13%，美国关税影响可控。其二是现金流状况好，一季度经营活动产生的现金流量净额达328.68亿元，同比增长15.91%；期末现金及现金等价物余额达2863亿元。投资角度看，宁德时代作为创业板50指数的核心成分股，其表现对指数走势有重要影响。（注：以上提及个股仅作示例，不作为投资建议）

全行业来看，3月国内新能源车销量为123.7辆，同比+40%、环比+39%；国内新能源车渗透率42.4%，同比+9.7pct，环比+0.5pct。

l  医药生物

当前医药生物行业热点集中在创新药研发、医疗器械审批加速及国际化拓展。多款创新药物如ADC疗法、基因编辑药物、中药1类新药等获得临床试验批准，显示行业技术突破活跃；国家药监局3月批准308项医疗器械注册，境内第三类产品占比显著，反映国产高端器械竞争力提升。国际化方面，多家企业取得美国发明专利、欧盟CE认证及海外临床试验许可，加速全球市场布局。

政策层面，发改委召开座谈会推动产业高质量发展，国家药监局强调支持创新技术临床应用。产销方面，仿制药通过一致性评价带动市场竞争，特定药物如甲钴胺注射液、聚多卡醇注射液销售数据亮眼，市场需求稳健。减肥药概念受海外临床试验进展刺激，成为市场关注焦点，而部分企业因关税政策调整积极应对出口影响，整体行业呈现创新驱动、政策支持与市场扩容并进态势。

l  电子

电子行业呈现显著复苏态势，全球半导体设备销售额创历史新高，AI技术驱动AIoT芯片需求激增，汽车电子、机器视觉及智能家居类芯片产销增长突出，多家企业一季度净利润同比大幅提升，行业库存逐步优化。

政策层面，工信部推进人工智能赋能工业化，加强通用大模型研发，5G芯片模组及智能驾驶系统技术加速布局；消费电子受关税豁免影响市场回暖，但智能手机面板价格因需求不确定性维持平稳。技术革新方面，全固态电池、高参数自动驾驶模型及多维触觉传感器研发突破推动行业升级，半导体制造设备国产化进程加快，企业盈利普遍改善，行业景气度持续上行。

创业板50ETF（代码：159949）简介：

创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额11.91亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2025年4月18日，规模243.12亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

创业板50ETF（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，截至2025/4/18

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025/4/14-2025/4/18

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。