沪指创近10年新高，谁在推动市场上涨，哪些行业还有机会？如果此刻开始投资，行情还会持续吗？

谁在大涨？今年以来，大多数行业都在上涨，只有石油石化、食品饮料和煤炭表现欠佳；其中通信、有色金属、机械设备、医药、计算机、军工等行业涨幅可观，都超过了20%。

数据来源wind，申万一级行业，截至2025年8月19日；指数走势不代表未来表现，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

谁被低估？尽管年内大涨，通信、医药生物等行业的市盈率依然在近15年40%以下，依然存在布局机会。

数据来源wind，申万一级行业，截至2025年8月19日；指数走势不代表未来表现，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

谁在发力？两融余额时隔10年重破2万亿大关，上一次两融余额2万亿“盛况”，还要追溯到2015年5月20日，当时正值一轮大牛市。但是当前两融余额占A股流通市值的比例为2.35%，远低于2015年高峰期的4.73%，表明当前杠杆水平相对可控。

近十年两融余额最高值

数据来源wind，截至2025年8月19日；市场过往表现不代表未来表现，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

今年以来港股和创业板指数表现远远跑赢市场，A股其他主流指数也有不错表现，海外市场看好中国市场机会，中国资产正迎来价值重估。

今年以来全球主要指数涨幅

数据来源wind，截至2025年8月19日；指数走势不代表未来表现，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

虽然从估值角度，当前市场位置已经很高了，但是综合资金、政策情绪等角度，市场各方对后市都表现出比较积极的态度。

从资金面来看，当前流入市场的都是高净值资产（机构、私募等）但是利率持续下行背景下，居民投资股票市场的意愿逐步提升，尤其是大量银行理财到期后，如果股票市场持续向好，持续流入股票市场的可能性较大，在经济弱复苏背景下，股票市场成为较好的选择之一；

从政策面来看，当前维持宽松货币环境，财政托底力度还在积极加大，促进消费政策逐步落地，随着9月美联储降息预期落地，未来中美等经济体共振机会增加，基本面有望在4季度迎来改善。

从市场层面来看，指数维持小步慢跑的节奏，市场成交释放较为温和，市场呈现出结构性的特点，市场围绕几个主线反复切换，维持市场较好的赚钱效应，有利于吸引各路资金参与。

牛市亏钱很常见，容易追高，最后结果可能是指数涨而账户不涨，因此无论行情是否火热，投资都应该谨慎入场。

首先保证在场，历史数据上牛市亏钱，多在牛市中后期，行情刚开始启动的时候，大家都是将信将疑，或空仓或少仓，等到行情真的开启，大多数人跑步入场时，似乎已经利好全出，走到了市场后半段了。所以如果相信当前市场，就要在场。

其次不要倒三角加仓，前期畏畏缩缩，后期重拳出击，理性保持合理仓位，既有余钱在波动时低价捡筹码，又要确认仓位在承受范围内，不会因为短期波动而恐慌。

最后，不要追热追高，建议考虑“核心+卫星”的策略，底仓配置宽基指数，再根据个人风险承受能力及投资偏好进行一定比例的主题行业布局。及时动态调整仓位，设定止盈止损目标，有纪律买卖。

如果行情来了，最大的风险不是波动，而是踏空与贪婪的考验。再好的市场也不会一蹴而就，认同市场的反复，做好高波动资产的心理预期，有规律入场，赚能力范围内的钱。

注：文中数据均来源wind，截至2025年8月19日，过往数据不预示未来，不作为投资推荐。

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