Ø  黄金行情回顾及主要观点：

上周金价大幅上涨，伦敦金一度站上3600再创历史新高。伦敦现货黄金收于3,586美元/盎司（周环比4.0%）,国内AU9999黄金收于812元/克（周环比3.8%）。

美国8月偏弱的就业数据释放经济降温信号，美联储降息预期大幅提升。美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，6月和7月非农就业人数合计下修2.1万人，失业率4.3%创近四年新高。近几个月来，美国就业增长已实质性放缓，表明经济的潜在动能可能比之前想象的更为脆弱。数据发布后，市场进一步加大了对美联储在9月16日至17日会议上降息的押注。利率期货显示，美联储9月大概率降息，甚至有降息50bp的可能，年内降息次数也由2次上升至3次。

中国央行连续第10个月增持黄金。8月末黄金储备7402万盎司（约2098吨），较7月末环比增加6万盎司（约1.7吨），增速为0.08%，与上月持平。从去年11月至今，中国累计购买了122万盎司黄金（约38吨）。

展望后市，9月美联储大概率重启降息，降息大周期或将利好黄金；此外，当前高利率+高债务导致美国政府债务利息成本极高，叠加特朗普干扰下的美联储独立性担忧，美债和美元的信用危机仍存，央行购金延续，黄金仍在新周期的路上。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）美国8月CPI；（2）9月6日初请失业金人数。

风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。