华安基金：光模块、电池反弹，创业板50指数涨0.88%

行情回顾及主要观点：

上周A股市场整体呈现上涨趋势，主要指数普遍上涨：沪深300涨0.82%，中证500跌0.04%，中证1000涨0.47%，创业板50涨0.88%，科创50涨0.01%。交易面，上周A股市场日均成交额在2万亿元左右，市场交易活跃。行业热点聚焦光伏、新能源等电力设备及煤炭、钢铁、化工等周期板块。建议重点关注新能源、光伏等赛道，借道ETF布局相关产业如新能源含量38%的创业板50ETF（159949）等。近期上市公司三季报披露，创业板50指数25Q3单季度归母净利润同比增速高达49%，高盈利增速消化部分估值，长期投资价值显著。

创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

图：创业板50指数四大赛道

数据来源：Wind，华安基金，截至2025-11-7

创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当前估值41.27倍，近十年40.99%分位（数据来源：Wind，截至2025-11-7）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  科技、AI、通信

创业板50指数涵盖44%的信息技术产业，其中包括19%权重的光模块。上周光模块上涨，但资金有所流出。中长期逻辑来看,需求驱动明确：AI大模型训练推升800G/1.6T光模块迭代，北美云厂商资本开支持续增长，微软/谷歌/Meta/亚马逊Q3合计资本开支964亿美元（同比+68%），1.6T光模块需求预期上修至2000万只（2026年）；技术壁垒：硅光、LPO等技术降低功耗成本，硅光方案毛利率领先5个百分点，中际旭创1.6T产品进入量产阶段。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

l  电力设备新能源

新能源光伏板块上周大幅反弹。短期来看，政策引导“反内卷”持续：工信部强调行业自律，推动光伏与储能协同发展，受益于“反内卷”政策，供需格局优化+技术迭代双轮驱动。储能需求增长：国内十五五规划预期推动储能装机，电芯价格企稳。中长期逻辑来看，新能源光伏供需改善：硅料库存压力缓解。全球化布局：海外能源转型与国内“十五五”规划支撑装机量，2025年全球光伏新增装机预期超500GW。

l  医药生物

医药板块上周下跌，近期医药板块技术性调整。医保谈判落地：127个目录外药品参与谈判，商保创新药目录首次设立。流感高发：北方流感病例达近四年新高。CXO业绩强劲：部分龙头公司Q3收入同比增速超40%。中长期逻辑来看，创新驱动：ADC、双抗等疗法全球授权加速，国内企业国际化潜力大。政策红利：医保支付改革及AI医疗应用（如内镜机器人）打开增量空间。

创业板50ETF（代码：159949）简介：

创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额14.97亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模269.74 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

创业板50ETF（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，截至2025-11-7

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-11-3至2025-11-7

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。