春季躁动行情进行时

上周沪指突破4100点，刷新逾10年新高。万得全A上涨5.11%，中证A500涨4.24%，中证2000涨6.54%。沪深两市日均成交额为2.8万亿，较上周放量约7000亿，周五成交额更是高达3.1万亿元，为2026年以来首次，亦是历史第五次突破3万亿大关。行业方面，中信一级行业中，国防军工、传媒、有色金属板块领涨，仅银行、交通运输板块下跌。

2026年开年首周，A股喜迎‘开门红’。沪指豪取16连阳，接连突破4000点与4100点整数关口，创下逾10年来新高。

经济数据方面，上周公布12月通胀数据。

12月CPI同比涨幅继续扩大，PPI降幅收窄。超预期的通胀数据有效提振了市场信心，进一步缓解了市场对经济陷入通缩的担忧。国家统计局指出，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。

资金面方面，上周两融余额规模再度回升，周度均值站上2.6万亿元，两融余额规模再创新高，反映市场情绪仍处于较强状态。上周港股资金大幅流入，反映市场交易热度回升，南向资金单周合计净流入300亿元。

来源：WIND

海外方面，俄乌冲突似有缓和态势，其他地区地缘冲突再起，非农数据好坏参半，美联储后续降息可能需关注美联储新任主席动向。 

上周地缘领域事件多发，特朗普增加2027年美军事预算。英法与乌克兰“意愿联盟”达成共识。当地时间1月6日，英国首相斯塔默、法国总统马克龙和乌克兰总统泽连斯基当天在法国巴黎参加援助乌克兰“意愿联盟”会议，签署意向声明。若俄罗斯与乌克兰达成和平协议，英法将向乌克兰部署部队。据央视新闻，当地时间1月7日，特朗普称，2027年美国军事预算不应该是1万亿美元，而应该是1.5万亿美元。1月8日，特朗普称美国必须“拥有”整个格陵兰，而不仅仅是依据现有条约在当地行使军事和防务权利。

美12月就业数据喜忧参半，1月美联储降息预期下滑。上周五美12月非农数据披露，美国12月非农仅增5万，低于预期6.5万，失业率降至4.4%。10月与11月数据合计下修7.6万，使全年就业仅增加58.4万，为疫情以来最弱。与此同时，美失业率数据下降，美国12月失业率4.4%，预期4.5%，前值4.6%，失业率数据较强状况下，美1月降息预期大幅降低。

美联储后续降息安排需关注新任联储主席可能动向。贝森特预计，特朗普1月决定美联储主席人选；特朗普周三接受采访时证实，他已最终确定将由谁来领导美联储。受就业数据影响，交易员预计1月几无可能，今年首次降息时间为6月。

沪指时隔十年再现‘十六连阳’，站上4100点，市场风险偏好显著抬升。当前正值“十五五”规划谋篇布局的关键时期，A股市场慢牛格局的基石有望进一步巩固，中长期向好的趋势未变。在坚定长期信心的同时，也需留意短期市场可能因资金获利了结而出现震荡。投资者若希望便捷布局各行业核心资产，可关注中证A500ETF（159338）。