恒生科技又跌了,后市怎么看?

2026-01-14 14:36

这周,小夏在评论区做了一个调研,问大家2026年最看好什么赛道或者ETF,其中留言呼声最高的就是——恒生科技

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(观点仅作示意,不构成投资建议)


如果复盘近几个月的走势,不难发现,港股明显弱于A股,上证突破新高之际,恒生科技距离前高尚有15%。今日(1-8)收盘,恒生科技指数再度回调,后市怎么看?


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数据来源:wind,指数历史走势不预示未来表现。


事实上,随着技术走势企稳和外部环境改变,港股当前胜率已较前期明显提升。


①技术走势:250日均线(年线)作为本轮恒生科技上行行情的关键支撑线,在此处成功企稳意味着本轮回调势能已有所放缓。


②估值:恒生科技仍是全球主要指数中位阶最低的之一,24倍的市盈率对比A股和美股科技可谓性价比突出(中证科技和纳斯达克均为36倍)。

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③春季躁动:港股在历史上具有明显的春季躁动特征,过去15年里圣诞节到春节前这段时间恒生指数上涨次数占比80%,涨幅中位数6.3%。少数下跌也是因为流动性冲击,而今年春节前几个影响流动性的因素(如日本加息、美联储鹰派发言、港股解禁等)都已过去,同时国产大模型也有潜在进展预期(类比去年春节Deepseek),今年港股的春季躁动依然值得期待。


④人民币升值:人民币汇率于近日破7,引发全球关注。细数过往几轮人民币升值周期,恒生科技的表现要显著优于其他AH指数,这一趋势将提升港股在新年度配置资金眼里的吸引力。

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数据来源:wind,券商研报,华夏基金


展望2026年,港股科技在经历10 月的调整后,目前板块估值并不高,且在全球范围内具有性价比,有望吸引更多增量资金流入。一方面,以内资机构为代表的南向资金仍有较大流入空间;另一方面,长短线外资一致性流入港股科技板块,可见外资对于港股科技板块正形成共识。


若2026年美联储降息持续、海外流动性转松,中美贸易关系趋稳,外资回流港股趋势或得到巩固,港股科技或更受外资青睐。

风险提示:

1. 上文中数据来源:Wind。上文提到的个股、指数及基金信息不构成投资建议。本资料中全部内容均为截止发布日的信息,如有变更,请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。

2. 恒生科技ETF属于股票型基金,风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于中高风险(R4)品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金可投资于港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。作为投资境外证券的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易,且对个股不设涨跌幅限制,港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。投资本基金前,请仔细阅读本基金的《基金合同》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,根据自身情况充分考虑风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。

3. 联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等特有风险。

4. A类基金申购时一次性收取申购费,无销售服务费;C类无申购费,但收取销售服务费。三者因费用收取、成立时间可能不同等,长期业绩表现可能存在较大差异,具体请详阅产品定期报告。

5. 定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

6. 基金管理人不保证盈利,也不保证最低收益。

7. 投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。

8. 指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

9. 基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

10. 中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,投资需谨慎。


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