2026年开年行情大好，浮盈飘红让很多投资者心情大好。然而2月底以来，随着国际局势持续动荡，国际油价一路疯涨，在多重外部压力下，A 股大幅调整，沪指跌破3900点，个别行业主题跌幅更是远超大盘……

沪深300、中证500等主要指数今年收益基本归零，偏股混合型基金指数也归于负数，那种"到手的收益又吐回去了"的感觉，让很多人不知所措（数据来源：ifind,20260323）。

当前应该怎么操作？要不要逢低加仓？

近期导致市场走弱的核心因素是伊朗冲突的加剧，市场定价霍尔木兹海峡持续封锁、原油价格长期高位引发的“滞胀”预期。

上周后半周以来，资金对滞胀叙事进行定价，各类途径均充斥着油价高企与全球滞胀叙事，周末美伊双方提出极其苛刻的合谈条件，并互相极限施压，美国以轰炸伊朗电力设施为威胁，伊朗声称在海峡布设水雷等，恐慌情绪短期更进一步。

虽然很难预判这次冲突的结束时间，但从逻辑上看，即使考虑极端情况，油价已经反映了相当程度的冲突影响，考虑全球的供求和替代，油价长期高于100是非常低概率的情况。从流动性预期看，短期美国通胀或受到影响，但中长期通胀较难大幅上行，当前长期通胀预期稳定，美国AI压低相关从业人员薪资从而压制服务通胀，能源在个人消费和CPI中的权重均明显下降。从点阵图看，美联储仍维持年内降息一次的判断，但市场预期已过度向不降息，反映出市场的悲观，存在潜在的修复空间，或是一次较好的投资机会。

短期市场过度定价，因为当前美伊冲突仍然没有结束的迹象，所以市场倾向于用恐慌的方式定价，特别是同时也可能受到美联储流动性影响的港股，跌幅已经充分反映了悲观的假设。在这种情况下，“忍受短期冲击、换取长期收益”大概率是一种比较好的策略，可以用很低的估值来购买长期回报不错的资产。后续持续紧密跟踪伊朗局势，逐渐利用市场恐慌及低风险容忍资金的卖出流动性折价进一步增加仓位，为未来做好投资储备，一旦出现边际缓和后，市场V型反转的概率较高。 

兴业证券策略团队认为，截至3月23日，全市场30日均线上个股占比已降至9.9%，多个行业该指标同样回落至10%以下的位置。最近几年看，每当这一指标降至10%以下，均是阶段性底部的关键信号，成为市场重要买点，如2025年4月、2025年1月、2024年1月。

数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院

如果你仍然看好后市，仓位不够想逢低布局，不妨沿着以下几个关键词思考：

保持适中仓位，进退自如，是针对当前大幅波动的市场的中庸之选。虽然大概率无法将收益最大化，但是相比之下，却能增加保护账户的安全度。在后续操作上：

一是控制股票在总资产中的比例，这个比例因人而异，一种标准是“别高到下跌的时候让你睡不着觉”；

二是股票仓位中保持红利低波、自由现金流等偏防守的资产。

滞胀预期制约市场风险偏好，大势持续震荡格局下，短期关注石化、煤炭等大宗资源品以及红利资产、A500宽基等资金流入赛道。

市场逐渐定价冲突常态化叙事并充分调整后，具备独立产业趋势、不受地缘冲突直接影响及国内政策支持的板块，将成为重要的弹性品种和布局方向。以AI为代表的科技革命是明确的长期产业趋势，地缘冲突导致的短期市场震荡，反而可能为优质科技标的提供更好的配置机会，在科技板块内部，聚焦景气度及产业叙事，关注硬核领域，如半导体设备、AI算力基础设施、新能源储能等。

如果你敢于在下跌时加仓，说明你是一位勇敢的具备逆向思维的投资者。下跌带来机会，但毕竟这种多国间的冲突变量太多，全球资金都在博弈，很难说调整一天两天就能完成。

所以，加仓节奏不要太快，尽量以均衡配置为主，静待市场情绪回暖。不妨考虑以下方法：

定投加仓法。定投加仓法不需要考虑市场的短暂波动，每周或每月固定投入一笔金额，长期坚持下来，自然会在高位少买、低位多买，摊平成本。以中证A500全收益指数为例，近五年以来，尽管市场出现较大波动，最终定投获得了正收益。

数据来源：Wind，自2021年3月1日开始定投，每月1日定投1,000元，于2026-03-02截止定投，累计投资61次。收益率=（定投总资产/定投总投入）/定投总投入。历史仅供参考，不代表未来表现,定投有风险，投资需谨慎。

分批加仓法。如果手上有一笔闲置资金打算追加，更建议采用分批加仓的策略，把资金分成三到五份，按照价格区间逐步入场。例如，每下跌约5%加一批，且后批资金比例略高于前批。即使市场继续下跌，你仍有子弹可以在更低位置补充，整体持仓成本会比一次性梭哈低得多。

图表说明：本示意图仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

哑铃型配置。加仓时把资金分成两块，一块配置在你最有信心、逻辑最稳固的成长标的上，比如AI产业链、高端制造等方向；另一块配置在相对稳健的资产上，用相对稳定的收益对冲市场波动带来的焦虑。这种结构能在市场反弹时跟上节奏，也能在震荡中更加从容。

图表说明：本示意图仅供参考，图中提及的资产仅做示例，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

最后，不论用哪种方法，加仓前都建议设定两条纪律线：一是持仓亏损触发线，如果账面亏损超过某个幅度，强制回头检视一次原始逻辑是否仍然成立，而不是依赖情绪决定去留；二是分批止盈线，达到预期收益目标后，提前锁定部分利润，而不是等到全部兑现再撤。

投资新质生产力，本质上是投资国运，投资中有一句朴素却有效的真谛：短期看情绪，中期看逻辑，长期看国运。只要你相信国家未来能转型成功，那就用正确的方法，耐心地陪它慢慢变富。

数据来源：wind，国金证券，券商中国，华夏基金，截至2026.3.23，个股不作为推荐。本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺。基金公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业表现的保证。我国基金运行时间较短，并不反映股市发展的所有阶段。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。