「25」团聚日，华夏定投团最新投资锦囊来了！

基金经理 赵宗庭

华夏国证半导体芯片ETF及联接等

「AI应用已正式迈入自主执行阶段」

两会明确了产业升级与科技创新的发展方向，为二季度的宏观投资指明了道路。结合产业层面的边际变化，半导体芯片板块作为科技底座，正迎来核心投资机遇。结合黄仁勋在2026年英伟达GTC大会的核心判断，AI已从单纯的模型训练时代，全面迈入推理、智能体与物理AI的工业化新阶段。这一产业变革直接重构了半导体芯片的需求逻辑。在这一趋势下，Token消耗将呈现指数级增长，算力作为决定每Token成本的关键，成为驱动半导体需求的核心引擎。

同时，近期OpenClaw的爆火生动印证了AI应用已正式迈入自主执行阶段。AI执行场景的普及与两会关于高水平科技自立自强的政策导向形成共振。算力需求的刚性增长将直接传导至半导体芯片领域。二季度的核心布局方向可围绕支撑推理的高性能GPU、适配智能体执行的专用芯片及配套的HBM存储、先进封装等产业链关键环节，把握AI工业化浪潮带来的结构性投资机会。

基金经理 王泽实

华夏创新医药龙头等

「创新药板块仍是当前医药板块值得关注的核心主线」

创新药板块资金充裕，研发投入具备可持续性，叠加产业政策明确支持，仍是当前医药板块值得关注的核心主线。一方面资金面坚实，研发有保障。截至2026年3月21日，本年度中国创新药出海BD总金额已达571亿美元，以“现金及现金等价物/年研发费用”指标衡量，绝大多数企业仍保持1年以上的研发资金覆盖能力，为长期发展提供了财务基础。另一方面，政策环境利好，方向明确。“十五五”规划纲要提出推动生物医药等战略性新兴产业发展，并优化创新药审评审批机制，健全医保支持创新药高质量发展的制度，为产业提供了清晰的顶层设计支持。

基金经理 鲁亚运

华夏创业板成长ETF联接等

「调整中优质资产的估值泡沫在出清，中长期趋势未变，这也为后续行情埋下了伏笔」

转眼3月已至尾声，这段时间的市场波动想必让不少人心里没底，受外部地缘扰动、全球风险偏好回落等因素影响，指数出现阶段性调整，板块间分化也愈发明显——高股息、能源等防御方向相对抗跌，而前期热门的成长赛道波动加剧，赚钱效应收敛，市场情绪一度偏谨慎。不过我们也看到，调整中优质资产的估值泡沫在出清，中长期趋势未变，这也为后续行情埋下了伏笔。

在这样的震荡市、难择时的环境下，定投的优势得到凸显。定投可以能帮我们淡化择时焦虑，不用纠结 “现在是高是低”，用纪律性投资对抗追涨杀跌的人性弱点；其次，平摊成本、积累筹码，市场下跌时，相同资金能买到更多份额，拉低整体持仓成本，一旦市场回暖，低位积累的筹码就能带来更可观的收益弹性，这也是我们常说的 “定投微笑曲线”；最后，它适配普通人的现金流，小额分批投入，不占用大额资金，也不用天天盯盘，适合工薪族、上班族这类没时间深度研究市场的投资者，把投资变成一种长期习惯。当然，定投不是“躺赢”，核心在于选对标的、长期坚持，建议大家结合自身风险偏好，选择定投产品，同时保持耐心，不被短期波动打乱节奏。

市场的底部我们很难精准预测，不如采用定投的方式，在不确定性中把握长期的确定性，让时间成为我们投资路上的朋友，也期待和大家一起，在长期投资的道路上稳步前行。

当前美伊冲突仍未显终结迹象，市场亦随之以恐慌情绪定价，跌幅已较为充分地反映了极端悲观预期。在此背景下，“忍受短期冲击、换取长期收益”不失为一种好的策略，我们得以在低估值区间布局具备稳健长期回报的优质资产，亦可借助市场恐慌窗口适度加仓，为未来收益筑牢布局基础。

投资应对上，尽管冲突结束时点难以精准预判，但其影响逻辑仍可理性评估。历史数据表明，地缘政治冲突引发的资产价格剧烈波动，往往在数周至数月内逐步收敛平复；市场初期极易高估尾部风险，待局势逐步明朗后，地缘风险溢价会快速消退。待情绪冲击退潮，驱动资产定价的核心逻辑将重新回归经济增长、企业盈利、利率政策等基本面关键变量。（资料参考：广发证券，天风证券）

市场的每一次剧烈震荡，本质上都是一场关于“人性恐慌”与“定价逻辑”的博弈。人类天生厌恶风险，而定投强制性的纪律，确保我们可以在最艰难的时刻依然保持“在场”。在地缘冲突未平、市场以恐慌定价之时，定投恰是从容布局、穿越短期波动阴霾，为长期丰厚收益蓄力扎根的明智之选。

排序不分前后，观点仅供参考，不构成投资建议。

风险提示：1、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。2、本资料仅为服务信息，基金经理的定投行为不构成对于投资者的实质性建议或承诺。本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。3、基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本文相关基金业绩表现的保证。基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。投资者在投资本文相关产品之前，请仔细阅读本文相关产品的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本文相关产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本文相关产品由华夏基金管理有限公司发行与管理。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。