在生产经营持续好转、需求边际改善带动下，中国工业企业利润增速走出了一条前低后高、单边反弹的曲线。
11月27日，国家统计局公布的数据显示，10月份，中国规模以上工业企业实现利润总额6429.1亿元，同比增长28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50124.2亿元，同比增长0.7%，这是累计利润同比增速年内首次由负转正。前10月超六成行业的利润实现了正增长。
分析指出，工业企业利润增幅明显得益于市场供需关系的日益改善，产业循环逐步畅通，工业企业生产经营持续好转，以及PPI降幅的持续收窄。此外，今年中国出台的一系列助企纾困措施的落地也提振了工业企业的效益。
12个行业利润增速达两位数
数据显示，1-10月份，在41个工业大类行业中，有36个行业利润增速比1-9月份加快或降幅收窄；有25个行业利润同比实现增长，比1-9月份增加4个，利润增长的行业面达61%，其中12个行业利润增速达到两位数。
11月27日，中国社科院工业经济研究所研究员张航燕接受21世纪经济报道记者采访时指出，前10月工业利润大幅改善一方面得益于工业生产的明显恢复，另一方面得益于价格方面PPI的持续收窄。
她指出，10月份规模以上工业增加值增长6.9%，增速蝉联2019年3月以后的新高，这说明工业企业生产经营持续好转，而且在工业中占主体地位的制造业仍保持着高速增长，这是工业利润持续改善的基础。
价格方面，张航燕指出，2020年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比持平，自5月份以来，价格降幅整体呈现收窄趋势，这有利于工业利润的改善。
此外，张航燕表示，今年以来中国出台的一系列助企纾困政策和金融支持实体经济政策，预计全年减税降费有望超过2.5万亿元，金融对实体经济的支持可能也会达到1.5万亿元以上，这也有利于改善企业的利润。
国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据时指出，随着一系列助企纾困和金融支持实体经济政策落地见效，各类市场主体活力稳步恢复，盈利状况改善。1-10月份，私营企业利润同比增长1.1%，1-9月份为下降0.5%，外商及港澳台商投资企业利润增长3.5%，增速加快0.9个百分点。
装备制造业贡献最大
朱虹指出，1-10月份，装备制造业利润同比增长9.6%，增速比1-9月份加快0.8个百分点，拉动规模以上工业利润同比增长3.2个百分点。装备制造业利润增长加速，是对工业利润增长贡献最大的板块。
其中，电子行业自4月份累计利润增速转正以来，一直保持两位数增长，1-10月份增长12.6%，对工业利润增长的贡献尤为突出。
随着稳基建投资和促进汽车消费等政策持续显效，货车、新能源汽车生产销售改善，带动汽车制造业利润稳定恢复，1-10月份利润增长6.6%，增速比1-9月份加快3.6个百分点。
此外，通用、专用设备制造业延续快速增长态势，1-10月份累计利润分别增长12.0%和22.9%。
张航燕认为，装备制造业利润改善有三方面的原因，其一是下游的电子等行业需求出现明显好转。疫情加速了各行业的线上迁移，远程办公、远程教育等快速发展，这带来了手机、笔记本、集成电路等电子信息行业的加速发展。而家电、电子信息产业又是机器人、高端机床等上游装备制造业的主要应用领域。
其二，汽车行业在连续多年低迷之后正迎来一轮景气周期。
中国社会科学院工业经济研究所工业运行研究室副主任江飞涛告诉21世纪经济报道记者，在疫情冲击下，一季度汽车生产面临着严峻的困难，部分零件一度出现断供情况；但随着国内外产业链的逐步恢复，这种断点正在被弥合，这提振了近期的汽车行业，部分车企也存在赶进度的情况。
另一方面，他指出，在疫情防控常态化趋势下，不少家庭行业开始考虑从公共交通转向私家车出行，加上近期的汽车行业刺激政策，这也带来了汽车产业的持续回暖。
10月汽车制造业增长14.7%，汽车产量248.1万辆，增长11.1%，其中，新能源汽车16.5万辆，增幅更是高达94.1%。而汽车行业也是工业机器人、机床等上游装备的主要应用领域。
“新能源汽车、5G和消费电子等行业正是工业机器人能够大显身手的领域，对于机器人行业从业者来说，这些机会是令人振奋的。”ABB中国机器人事业部负责人梁锐在近日的进博会上接受21世纪经济报道记者采访时指出。
其三，张航燕指出，今年中国出台了一系列工业稳增长的措施，这带动了不少工程机械的需求改善。
从生产端看，10月份中国新能源汽车，工业机器人，挖掘、铲土运输机械，微型计算机设备，集成电路产量同比分别增长94.1%、38.5%、30.2%、28.0%、20.4%。
消费品需求大幅回暖
朱虹指出，消费品制造业利润增速稳定回升也是工业利润回暖的重要原因。
1-10月份，受国内需求回暖、出口形势好转等因素共同拉动，消费品制造业利润同比增长4.8%，增速比1-9月份加快0.4个百分点。
其中，农副食品加工、食品制造、造纸、烟草等行业利润保持10%-30%的两位数增长；酒饮料、纺织、医药行业利润分别增长5.1%、7.6%和8.7%，增速比1-9月份均有所加快；纺织服装、木材加工、皮革毛皮、家具制造、化纤等行业利润降幅也出现进一步收窄。
江飞涛指出，消费品市场向好是因为今年一季度大量工厂停工，企业复工之后开始纷纷加紧生产，存在明显的“补库存”与“赶订单”情况；另一方面，随着年末旺季的到来，近期外贸表现明显好于预期，国内需求也出现了明显的回暖迹象。
张航燕指出，随着年底圣诞的临近，国内外市场需求明显回暖，这带动了工业消费品和工业出口交货值的攀升，10月工业企业实现出口交货值11268亿元，同比名义增长4.3%，而9月份的这一增速为下降1.8%，这支撑了工业消费品的效益好转。
张航燕表示，近两个月来，由于国内疫情控制明显好于国外，供应链完整，部分印度、甚至东南亚的生产正在转向国内。比如，近日有关印度纺织等行业订单转移至中国来生产的消息不绝于耳，10月棉花、棉纱、坯布、印染等纺织原材料价格出现了全线大涨的现象。
家具方面同样如此，广东爱米高家具有限公司副总经理钟社明向21世纪经济报道记者介绍，近期家具行业出口空前火爆，许多工厂订单已排到了年后。
与此相伴的是，出口领域出现了集装箱“爆单”、“一柜难求”的局面；而部分制造业甚至开启了新一轮的“缺工模式”。
需求的回暖也使得工业产成品存货增速有所放缓。10月末，规模以上工业企业产成品存货同比增长6.9%，增速比9月末回落1.3个百分点。
10月末，规模以上工业企业应收账款16.77万亿元，同比增长15.9%，这相比9月末上升了1.6个百分点；应收账款平均回收期为54.7天，同比增加了7.1天，比9月末也略有增加。
张航燕表示，“这说明企业在经营中仍面临着资金流的压力，部分企业存在‘三角债’的问题。我们在调研中发现，确实很多企业的库存压力有所缓解，但大量企业表示，应收账款正在成为一大难题，未来要更加关注库存变为应收账款的问题。”
她指出，从短期看，工业利润仍有望保持持续复苏势头，不过从中长期看，疫情之下，内外部需求仍存在诸多不确定性，制造业投资仍在下降，企业利润的持续改善仍面临不少挑战。
