香港万得通讯社报道，4月2日，现券期货窄幅震荡整理，银行间主要利率债收益率波动不足1bp，国债期货略走强；资金面非常宽松，隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp报在1.71%附近；少数网红信用债波动较大，“20阳煤MTN005”涨超45%，“20华融G1”跌超8%。交易员称，季末过后资金面恢复宽松稍有支撑情绪，但因基本面和政策面暂无更多突破，短期内料难有趋势性行情，4月重点关注新债供给情况及流动性变化。

国债期货冲高回落小幅收涨，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。全周来看，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp，截至17:00，10年期国开活跃券200215收益率上行0.2bp报3.6250%，10年期国债活跃券200016收益率上行0.45bp报3.1970%。全周来看，10年期国开活跃券200215收益率下行0.6bp，10年期国债活跃券200016收益率下行0.05bp。

信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。“20阳煤MTN005”涨超45%，“19海国鑫泰MTN001”涨近24%，“18冀中能源MTN004”涨超16%，“20大同煤矿MTN001”涨超15%，“18豫能化MTN005”涨超13%。“PR长轨交”跌10%，“20华融G1”跌超8%，“19兰创01”跌超7%，“20河钢集MTN008”跌超4%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。本周央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作，本周央行累计有500亿元逆回购到期，因此本周完全对冲到期量，已经连续四周完全对冲到期量。

资金面方面，银行间资金面大幅改善，整体非常宽松，隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp报在1.71%附近，创近一个月新低。交易员称，跨月后资金影响因素有限，包括银行在内的机构融出积极，央行公开市场操作亦一如既往的稳定，市场流动性预期乐观，后续惟需关注地方债供给放量后带来的干扰。

北京一基金交易员称，月初各种影响流动性的因素很少，加上央行还是维持“稳稳”的操作，目前机构在资金面方面情绪还是比较乐观。

一级市场方面，今日招标的国债、国开债和进出口行债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为1.9030%、2.1806%，投标倍数分别为3.76、3.34。进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为2.5419%、2.9684%，投标倍数分别为4.38、4.98。国开行上交所7年期增发债中标收益率3.2435%，投标倍数4.58。

新债供给方面，新债供给方面，数据显示，今年一季度地方债发行量远少于前两年同期水平，且再融资债券占绝大多数。专家预计，二季度地方债发行将提速，4月发行量或超5000亿元。

宏观政策方面，日前在国新办发布会上，央行官员称，货币政策要稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间，以我为主开展国际宏观政策的协调，保持好宏观政策的领先态势，也乐见其它经济体寻求回到正常货币政策的努力；正更加深入分析区域信贷投放平衡的问题，会有一些相应的措施。

国内股市方面，A股震荡攀升，上证指数收盘涨0.52%，深证成指涨1.02%，创业板指涨1.31%。

关于债券市场走势，江海证券称，进入四月后市场的观察指标增多，一方面需要注意地方债供给的变化，另一方面要关注政策面边际微调带来的资金面改变，在经济数据和通胀尚需等待转折点的情况下，这或许是影响本月利率债走势的主线。短期而言，利率债整体并无重大利空，但进入四月市场具有较为一致的预期，建议关注市场情绪变化。

国金固收认为，4月经济基本面迎来开门红的几率较大，虽然这已经被充分定价，但依然可能会成为左右政策边际变化的重要因素；通胀因素以往并不构成债市“魔咒”的主因，但今年因为原油、大宗商品价格处于高位，叠加地方碳减排可能对产能的影响，所以通胀因素可能会成为潜在的变量。

中信固收明明团队认为，经济基本面和信用的拐点出现的时点和力度仍存在不确定性，货币政策对于通胀和信用的反馈也需要观察，加之债券供给落地、美债利率上行压力等，预计利率要完成从当前震荡转向中长期逻辑下的下行趋势可能并非一帆风顺，若信贷需求持续高涨触发货币政策的边际调整，需要警惕二季度债市的最后一跌。