临近年终，随着国内经济逐渐复苏，加上机构对成长股获利了结，调仓偏好具有安全边际的低估值个股，顺周期、低估值板块表现强势，相关ETF也成为市场资金追捧的对象。
顺周期ETF猛吸金
最近一个月，顺周期行业板块领涨市场，多只以顺周期、低估值板块为标的的股票ETF也大量吸金。
Wind数据显示，截至12月11日，最近1个月的时间里，除了宽基类ETF之外，部分顺周期、低估值类ETF吸金明显。从资金流入上看，最近一个月，国泰中证全指证券ETF、华泰柏瑞红利ETF场内流通份额分别增长25.61亿份、4.90亿份，以成交均价估算，分别实现31.07亿元、14.20亿元资金净流入，华宝券商ETF资金净流入超过10亿元，华宝银行ETF、南方有色金属ETF两只ETF资金净流入均超过5亿元。
“低估值意味着长期配置价值凸显，近阶段顺周期板块的强势表现，直接刺激了相关资金对这些板块的布局。投资者也是看到相关板块的投资机会，因此，资金持续涌入顺周期低估值类ETF。”上海一位ETF基金经理分析，“目前从申购情况来看，个人投资者与机构投资者申购金额都不小，而在成交活跃度上，个人投资者的贡献更大。”
南方基金指数投资部表示，近期顺周期板块不断走强，相关ETF产品备受投资者青睐，规模及成交活跃度均有大幅增长。一方面是因为疫苗利好消息频传，叠加宏观经济复苏确定性加强，投资者对于直接受益经济复苏利好的周期板块企业前景较为看好；另一方面是市场出现了结构性分化，科技板块前三季度估值抬升较快，目前持续调整，但受益于复苏的低估值和周期类板块有一定估值修复需求，市场资金存在一定切换配置的趋势。
在华泰柏瑞上证红利ETF基金经理李茜看来，顺周期板块就是和经济相关性较高的行业，这里面分为以汽车、房地产等为代表的下游消费行业，以钢铁、有色、机械、建材为代表的中游制造业，以及以电力、石油石化和煤炭等为代表的上游能源产业。通常顺周期的投资逻辑就是经济复苏，同时顺周期也存在上中下游板块轮动现象。因此顺周期属性较强的ETF受到市场资金关注。
经济周期性回升仍是主线
近期的市场风格切换能否持续也备受投资者关注。
上述上海ETF基金经理称，从配置上来看，中期市场交易的主线仍是经济周期性回升，低估值的金融顺周期最为受益。首先银行保险具有较好的配置价值，随着经济回升，银行的资产质量逐渐改善，而保险资产端受益于利率上行和蓝筹股的上涨，预计开门红也会超预期；此外随着海内外四季度补库存行情，有色、化工、机械等顺周期品种也会有不错的表现，汽车零部件、家电、服装等行业也大幅受益于出口的不断回升。
“展望后市，PPI见底回升、长端利率跟随经济修复上行，预计周期板块估值修复，关注建材、有色、化工、机械里的周期成长子板块，经济边际恢复动力从基建地产转移到出口、服务业，重点关注出口相关的顺周期板块。保险受益于利率的上行和开门红，利率将继续上行。”国泰基金表示。
南方基金指数投资部则认为，当前疫情平缓后宏观经济复苏形式良好，市场情绪也较为积极，我国经济持续强劲的复苏将继续提振市场整体风险偏好，建议继续关注顺周期板块中的银行、有色等板块。
