年初以来，港股走出一波独立行情。展望后市，业内研究机构认为，未来国内基金配置港股潜力依然较大。而在充裕流动性驱动下，港股有望延续向上趋势。
港股配置规模快速提升
近年来，随着陆港两地互联互通机制开启，尤其是2019年国内市场加速对外开放以来，公募基金港股配置规模在快速提升。
根据国盛证券的测算，截至2019年6月，国内公募基金港股持仓市值仅为756.2亿元，占公募基金全部股票持仓的3.6%。此后公募基金港股配置逐季加速，至2020年底时，该持仓市值已升至3870.2亿元，占公募基金全部股票持仓的比重提升至7.3%。
在国内公募基金发行加速的同时，新基金中能够配置港股的产品数量和占比也在快速提升。据国盛证券测算，2020年四季度新成立的325只基金中，有146只能够投资港股。而据中国基金报记者粗略统计，截至上周五，今年以来新成立的基金中，更有接近60只能够投资港股。
国盛证券表示，保守假设2021年存量基金港股持仓占全部股票持仓比重上升至10%，则将为港股带来至少1400亿资金增量。与此同时，假设2021年偏股型基金发行与2020年持平约为1.6万亿，其中港股持仓占比为12%，则新发基金还将为港股带来2000亿增量。公募增量和存量有望合计加配港股3500亿人民币。
实际上，看好基金配置港股潜力的机构不在少数。据中信证券测算，截至2020年四季度，国内允许投资港股的主动偏股型普通公募基金共计751只，合计总规模达到1.86万亿元，重仓口径下配置港股总金额约3308亿元（其中，11月-12月成立的74只基金尚未披露当季重仓持股）。根据各基金说明书规定的配置上限，可配置港股总市值最高可达9242亿元。
港股正加速迎来 基金配置大时代
在多家研究机构看来，港股正加速迎来基金配置的大时代。
以沪港深基金为例，2020年以来沪深港通类新发基金延续高发行量的态势，连续4个季度单季发行基金数超过100只，此前仅有2019年二季度单季度发行数超过100只。据中信证券统计，去年四季度沪深港通类基金管理规模大幅增长至19891亿元，环比提升47.3%。沪深港通类基金对香港股票的整体重仓持股市值环比大幅增长76.6%至2186亿元。“从基金管理规模看，资产总值持续大幅提升，公募基金配置港股潜力较大。”中信证券表示。
值得一提的是，基金四季报显示，基金持股集中度于2020年四季度突破新高，其中公募基金港股持仓也高度集中。行业层面，公募基金港股持仓基本集中在科技、消费和金融地产等板块。个股层面，公募基金港股配置也高度集中。各行业持股市值前5的标的持仓总市值占比也极高，仓位基本都在70%以上。基金持仓结构特征明显的背后，是对于A股稀缺的港股标的的集中配置。
在研究人士看来，四季度基金港股持仓集中度提升，重仓个股稀缺属性显著。据广发证券统计，去年四季度，前10大港股重仓股持股市值占比达63.5%，持股市值前三大港股公司为腾讯、美团、港交所，持股占比提升幅度前三的公司为腾讯、小米、舜宇光学。
“港股正加速迎来基金配置大时代。随着全球经济复苏、海外市场风险偏好修复，海外资金也将回流港股，并与南下资金共振，港股市场流动性将极度充裕，驱动港股市场持续向上。”国盛证券表示，随着港股“明明白白”牛市开启，公募基金将加速港股配置步伐。
