距2018年养老FOF产品推出至今已有3年多时间，截至2021年11月10日，我国FOF养老目标基金已达168只，规模1100多亿元。仅今年新成立的FOF养老目标基金就有42只，占比为1/4。
随着人口的老龄化到来，面对着“老龄化加速”“未富先老”的养老现状，越来越多的人倾向于自己帮自己养老、制定个人养老投资方案。
尽管养老是退休后的事情，但养老投资却是当下的事情，因为充分发挥“复利效应”是养老投资的重要原则。比如，以4%的复合年化收益计算，10年和30年累计收益率分别是48%倍和224%，后者是前者的5倍。这说明尽早参与养老投资的好处。
因此，无论你现在是什么年龄，现在都是为自己未来的养老未雨绸缪的时候。
而从国际趋势来看，在养老金投资上，公募基金是一个不错的选择，不过，了解这类产品的普通投资人并不太多。
养老FOF的业绩如何，应该怎么利用它来养老？
事实上，不同的养老FOF目标基金，适合不同年龄阶段的人群，以及适合不同的风险偏好的人群。如何选择适合的养老FOF也是一门学问。
养老FOF是好选择吗？
在做个人养老投资之前，你首先要弄明白，你到底需要多少年化收益才能满足你的养老需求？
业内一般认为，养老金的长期回报不应该低于同期的工资增长率，而我国从改革开放1978年到2018年整整40年期间，年均工资增长率实际水平在7.7%左右，所以一般认为养老投资的年化收益率应该在7%以上。
那怎么做才能达到这个收益呢？
从海外经验来看，公募是比较适合拿来做个人养老的产品。
以美国为例，其企业和个人的养老金产品，主要投资方向就是公募基金。
从国内来看，公募长期的投资收益表现相当好。其中，截至2020年底的14年间我国偏股型基金的年化收益率高达17.04%。
当然，这并不意味着养老金投资就有这么高的收益，因为养老金的投资有其特点，即长期性和稳定性，并不是所有的公募都适合做养老投资。
对这个问题，一位海归的公募基金经理分享了她和先生的一个有趣经历。
早在美国工作时，她根据自己的专业知识，为自己的养老金选择了一篮子的各类产品，包括美股、美债、REITs、商品类基金、高收益债、新兴市场股份债等。
而她的先生不是专业投资者，先生向她请教该怎么做自己的养老金401K的计划，她给先生的建议是，“你就根据你的年龄选择一个合适你的养老FOF。”
结果几年下来，这位海归的公募基金经理发现，不懂投资的先生买的养老FOF，比她自己花了大量精力选择投资的养老金组合投资收益率还高。
她感叹，投资者在费尽心机为自己做配置的时候，有太多主动权，有时候觉得涨得多，或亏损，就卖了，事后回头看很难达到“买在低点、卖在高点”的理想状态。拉长时间来看，投资者做的配置往往不如专业的养老FOF中长期的收益。
针对这一问题，平安基金养老投资总监高莺表示：“如果居民不想自己花太大精力做个人养老金配置，养老FOF就是一个比较好的‘懒人式’的投资工具。”
我国2018年开始推出养老FOF产品。
养老FOF刚启动的第一年，并不太受市场待见，这类产品大多设有封闭期，同时2018年遇到了股市熊市，业绩不太好，这导致首批养老FOF销售时相当难，并且一年后规模掉得很厉害。但随后两年，随着股市进入牛市，养老FOF业绩转好，日益受到重视。
记者据Wind数据统计，截至2021年11月10日，我国FOF养老目标基金已达168只，规模1100多亿元。
从基金管理人来看，有49家基金管理人成立了总共168只FOF养老目标基金。其中，从产品数量来看，华夏基金、南方基金、博时基金、汇添富基金等较多；从规模来看，兴证全球、南方基金、嘉实基金、汇添富基金排前列。
从收益来看，成立满两年以上的69只养老FOF产品，收益区间在11%-61%之间。其中，有55只产品收益超过20%，有35只产品收益超过30%。
整体来看，FOF养老目标基金最近两年的收益跑赢了平均工资增长幅度，以及CPI。
值得注意的是，从投资人喜爱的养老FOF的品类来看，2018年推出养老FOF产品至今，回撤越低的养老产品在平均规模和规模的增长来看均更占优势，这意味着出当前养老FOF产品的投资者把低波动低回撤作为了养老产品的核心筛选标准。
截至2021年6月末，稳健型目标风险基金规模占整体养老FOF规模的七成以上，低回撤低波动类型养老FOF成为当前投资者关注的焦点。
但是对于养老金的这种投资倾向，业内人士却不太赞成，原因是，以往的经验显示，从长期来看，稳健型基金较积极型基金的收益要低。
对这个问题，一位北京大型公募基金养老FOF负责人表示，在投资养老金的时候，不应过度强调养老资金的短期安全属性。其举例，以30年作为投资期限，4%和8%的复合年化收益下，最终产品的累计收益分别为224%和906%，后者是前者的4倍。综合考虑期限和风险承受能力的正相关性，长期限高风险承受能力与短期限低风险承受能力最终收益结果相差近20倍。
“在养老金的投资上要避免过度强调短期资金安全性的问题。过度强调短期安全性，反而对长期收益造成损害，浪费了养老资金的长期资金的属性优势。”上述养老金FOF负责人表示。
怎样投资养老FOF？
对于一度被冷落的养老FOF产品，投资人该如何选择适合自己的产品？
平安基金养老投资总监高莺介绍，养老FOF在市场上主要分为两大类：
一类里面含有数字，即目标日期类养老FOF，
另一类是目标风险类养老FOF。
目标日期类养老FOF产品，基金名称中含有数字，比如说“2025”、“2035”、“2045”，对这类产品，投资人可按照自己的年龄，推算一下退休时间，比如说退休时间在2045年，或者退休时间在2045年之后，那么可以选一个含有“2045”数字的养老FOF。这理论上意味着你可以买这只基金放在那里一直不动，一直拿到2045年退休才取出来。
目前最远的养老目标日期已到“2055年”，比如华夏养老2055五年基金。
值得注意的是，如果有一些投资者，假定已经快接近退休年龄，比如40多岁、50多岁，还有10多年退休，可以选“2035”或者是“2025”的相关产品，这个数字代表的是未来退休的大概时间。反之，刚工作不久的年轻人，可以选含“2055”数字的养老FOF。
当然不同的退休时间的养老FOF产品对应的风险是不一样的，“2045”的基金会更加偏积极一点，因为投资人退休的时间比较晚，这段期间能承受的风险会相对高一点，因为投资人既使短期投资收益不理想，也有更多的时间去纠偏。反之，含“2025”数字的养老FOF在投资上会更偏保守一些，理论上收益会低些，但风险也更低些。
高莺表示，“专业的养老FOF投资管理人会根据投资者年龄的变化，做一个动态的配置，随着年龄的增加，我们会降低其中的风险类资产的比例，包括权益类资产，以及其它类别风险较高的资产，降低它们的比重。”
除了上述目标日期类养老FOF之外，另外一类养老目标基金是目标风险类养老FOF基金，它对标风险级别。具体来说，市场上有三大类：
第一类是稳健型的，它适合风险承受能力比较弱的人群，主要是偏债类的养老FOF，或者是“固收+”类的养老FOF。
第二类是平衡型的，适合风险承受能力比较中性的人群，股和债的配比大概是各一半。
第三类是积极型的，它适合风险承受能力会比较高的人群，它的股基的配比比较高，是偏股型的养老FOF。
“如果你不想根据自己的退休年龄来投资养老FOF，你就纯粹按照你的风险承受能力来算自己是偏好风险的，是比较中性的，还是比较保守稳健的，可以选择合适的目标风险来做一个养老配置。”高莺介绍。
值得一提的是，有报道指出，自从首批FOF基金获批以来，截至2021年6月30日，目标日期类FOF基金规模仅162亿元，而目标风险类FOF基金的规模则达到了779亿元。
规模的差异说明了投资者对不同类型的养老基金的接受程度的不同。总体来看，上两类基金的业绩表现都不错，但只有目标风险类火起来，因为这类基金其中有一部分产品成为了“固收+”FOF基金，具体来看，一年持有的目标风险养老FOF这个细分品类的规模就占了所有目标风险型FOF基金的80%，火出圈了。
目前目标风险型养老FOF规模排前列的有：交银安享稳健养老一年基金221亿元、兴证全球安悦稳健养老一年持有基金63亿元、民生加银康宁稳健养老一年基金63亿元、兴全安泰稳健养老一年持有61亿元。
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