3万亿，投资新方向来了！
李树超 2023-07-15 18:31
在“双碳”政策背景和绿色低碳理念指导下，我国绿色债券规模扩容，绿债市场呈现供需两旺格局，多家公募已瞄准这一市场需求，争相布局绿色主题公募债基。今年以来已经有博时、招商、宏利、东方、路博迈基金等多家公募申报了相关公募产品。多位行业人士对此表示，绿色债券呈现投资评级较高、风险较低、收益相对稳健的特征，在需求侧获得了银行在内的主流金融机构、机构投资者的青睐，对国际投资者的吸引力也将持续上升。考虑到公募基金仍在初步拓展阶段，预计需求端层面将推动绿色金融债市场持续扩容。近日，博时、宏利、东方基金等基金公司陆续申报“中债绿色普惠主题金融债券优选指数基金”。除此外，今年还有路博迈基金申报了“路博迈中国绿色债券债券型基金”，招商基金申报了“招商CFETS银行间绿色债券指数基金”，各家公募在绿色债券投资领域，都在积极布局。 谈及各家基金公司密集布局绿色主题债基的现象，富国绿色纯债基金经理朱梦娜表示，基金公司布局绿色主题债券基金是绿色债券投资关注度提升的体现，未来相关产品丰富以后也有利于活跃绿色债的交易。富国绿色纯债一年定开成立于2018年，是国内首只绿色主题公募债基，目前已经运作了5年多时间，成立以来取得了良好的收益表现。与普通债券相比，朱梦娜表示，绿色债基主要投资于绿色债券，目前主流的贴标绿色债券募集资金主要用于支持绿色项目，发行人具有相对较高的信用评级和社会责任意识。随着绿色债券规模扩容，绿色债基能够选择的标的数量越来越多，投资策略的可行性也显著提升。银华绿色低碳债券基金经理李丹也表示，基金公司密集布局绿色主题债券基金，主要是在绿色低碳理念指导下，基金投资人和基金管理人共同践行社会责任、重视绿色投资带来的创新产品需求，同时近两年来绿色债券品种不断创新，绿色债券发行持续放量，也使得绿债市场呈现供需两旺格局。在李丹看来，我国绿色债券市场整体信用资质较高，发行人属性以央、国企为主，因此整体信用风险较低，市场认可度较高。绿色债券基金具有信用风险可控、投资品种流动性较好、整体投资风格稳健等特征，适合投资人长期持有。招商基金也表示，各家公司密集布局绿债基金，一方面体现出在国家“双碳”政策的背景下，我国绿色投资氛围逐渐浓厚，绿债市场快速发展，投资者对于绿债的投资需求进一步提升；另一方面，公募基金作为资本市场和普通投资者的连接者，响应国家政策，推出绿色投资类创新产品，能够引导资金流向绿色转型等战略新兴行业，发挥资本市场作用，服务实体经济。谈及绿债指数的投资价值，招商基金认为主要表现在以下几个方面：一是绿色债券信用资质高于市场平均水平，并且其责任投资价值已逐渐被市场关注，市场需求的上升体现为绿色债券在相同信用级别债券定价中具有一定溢价；二是绿色债券相比普通债券有发行利率优势，AAA级主体发行的绿色债券有利率优势的比例高于全市场水平，且AAA级主体更易获得高幅度的利率优势。因此，绿债基金也将会呈现投资评级较高、风险较低、收益相对稳健的特征。一位业内人士也表示，绿色金融债的投资标的主要集中在国有银行及大中型的城市农商行，这些企业资质较好，经营也相对稳健，信用等级较高。而且，从近三年绿色金融债市场的走势来看，其实是持续跑赢债券综合指数的，风险收益比也较为优秀。事实上，从2018年开始，我国就开始布局绿色主题债券基金，比如富国绿色纯债、兴全绿色纯债一年定开等产品，目前全市场共计有10家基金公司布局绿色主题债基，5家公募已经设立，截至今年一季度末，上述产品总规模达41.7亿元。谈及该类产品的潜在需求，李丹表示，随着《银行业金融机构绿色金融评价方案》、《银行业保险业绿色金融指引》、《金融机构环境信息披露指南》等政策文件的印发和落实，机构投资者参与绿色金融投资的需求愈发强烈。绿色债券基金客户包括银行在内的主流金融机构，投资绿色债券基金主要是各类金融机构，在投资端力争获得稳健投资回报的同时，也是推动绿色低碳转型和高质量发展的重要抓手。上述业内人士也表示，在需求端，监管在持续引导国内金融机构积极参与绿色债券市场的投资，预计需求侧仍然以机构投资者为主。同时，随着国内国际联动接轨，相信未来我国绿色金融债对国际投资者的吸引力也将持续上升，需求端层面或将进一步推动绿色金融债市场的扩容。在发展空间上，多家公募人士表示，考虑到国内绿债市场空阔，而公募基金仍在初步拓展阶段，预计该类产品未来有非常广阔的发展空间。朱梦娜表示，随着新产品的顺利发行和老产品的业绩积累，绿色债的投资价值会获得更多的认可。相比于目前存量2万亿规模的绿色债券市场，当前相应的资管产品仍然有较为广阔的发展空间。李丹也认为，随着双碳目标的不断推进和落实，绿色主题债券型基金的未来发展空间广阔。相信未来绿债基金数量也将会不断增加，为投资者提供不同风险收益特征的绿债基金。据她分析，首先，绿债市场规模仍将不断壮大，债券投资者对该品种的认可度将会持续提升，更多新发债券基金的创设和创新可以围绕绿色债券展开。其次，发债企业为落实双碳目标行动方案，符合绿色债券投资范围的绿色项目数量及其融资需求将会持续增长，不同等级、行业和品种的绿色债券供给将愈发丰富。再次，从需求端来看，绿色金融政策指引下，越来越多的机构希望在投资端持续践行绿色低碳理念和企业社会责任，也相信会有更多投资者关注绿色债券主题基金，为绿色低碳、高质量发展贡献一份力量。招商基金也认为，未来ESG产品会成为公募基金的重要推动方向，除了权益类的ESG产品外，固收类ESG产品也是重要组成部分，因此随着绿债体量的不断提升，未来会有更多机构参与到绿色金融和绿色产品的推动中，也会给此类产品带来更大的发展空间。而参考Wind绿债发行数据，截至2023年6月19日，绿色债券存续规模约3万亿元，今年以来发行规模达到6250亿，已超过去年同期发行额。2019年以来，绿债发行规模迅速抬升，2022 年发行额突破万亿，净融资额达到8000亿左右。
