香港万得通讯社报道，9月中旬，中资机构开始呼吁增持顺周期低估值的银行板块，就在本周一，Wind 银行指数创下历史新高。机构对银行股的热情依旧高涨，花旗也在最新的报告中上调数家中资银行目标价，称行业最坏时刻已经过去。
花期在报告中写道，中资银行在今年第四季度盈利有望实现同比更快的增速。该行上调工商银行H股目标价12%至6.48港元，建设银行H股11%至8.39港元。同时更看好资本不足但盈利增长强劲的平安银行和兴业银行，目标价分别上调至23.75元和25.24元；建设银行和邮储银行等也将受益于利率上升的市场环境。
中国11月PMI数据达到超预期的52.1，为2017年9月以来的最高水平，显示经济持续向好。与此同时，海外疫苗进展顺利，银行总体风险水平改善，业绩增速已经迎来拐点，四季度盈利十分可期。
目前，机构一致预期2021年中国经济复苏继续领先全球，货币政策边际收紧，对银行板块形成利好。另外从历史上看，银行板块在年末行情中表现较好，预计今年年底也不例外。
华尔街与国内机构对中资银行看法趋同
花旗看多中资银行的同时，中资机构也对银行板块青睐有加。
中泰证券研报称，银行板块的行情还有持续的空间。宏观经济修复程度决定了银行股的上涨空间，经济还需要持续跟踪。但银行基本面的稳健性、又处于历史低位的估值、公募基金仓位在低位，增量资金持续进入股市，因此判断银行估值修复行情会持续。具体到标的，该机构认为港股中资银行的确定性高， AH溢价处在历史高位。看好在港上市的建行、工行和邮储。
中金公司认为，银行板块的表现持续性远远不限于今年四季度。2021年，宏观利率环境、周期复苏节奏决定了净息差、资产质量等指标走势向好；后疫情时代的线上经营明显加速，机构竞争不再聚焦单一产品或业务条线而是生态/场景，银行机构显著加快商业模式迭代更新，甚至，部分机构开始变革生产关系以适应新时期竞争态势。向前看，我们重申“业绩反转，而非估值反弹”的行业逻辑，上市银行正处于业绩V型反转的起点，银行股票正处于风险溢价反转的起点，两者决定了A/H银行股票的指数级别行情。
该机构认为，综合考虑宏观经济复苏态势、金融让利政策逐步退出和信用成本高基数等因素，预计上市银行2020年全年累计净利润同比增速由1-3Q20的-8%上升至-4%，再到2021年同比增长+9%，其中，头部银行机构业绩增长可以高达15-20%。
中信证券认为，《系统重要性银行评估办法》出台，成为国内系统重要性金融机构监管方面的首个细则文件，对行业层面而言，监管关注政策影响中性。体层面，不同银行经营条件、监管条件的差异扩大或带来经营质效的进一步分化。当前银行板块平均估值水平为0.9/0.8倍市净率(对应2020/2021年)，中长期看（至2021年底）仍有估值提升空间，短期（至2020年底）仍是基于市场周期修复风格下的策略性机会。
该机构认为，个股选择有两条线索，首先长期配置阿尔法品种，优选具备特色商业模式和可持续客户、业务模式和盈利趋势的优质银行，如招商银行、平安银行；其次短期关注具备估值弹性的贝塔品种，可关注兴业银行、光大银行、南京银行以及大型银行。
不止是中资银行……
摩根大通发布研究报告称，香港银行股可能在2021财年开始迎上周期性盈利复苏，加上不确定因素消退及个别银行的股息收益率潜在上升。该行将恒生银行评级由“减持”一举上调至“增持”，并将东亚银行评级由“减持”调高至“中性”，而中银香港直至公布全年业绩前，应会维持相对跑赢大市的表现。
花旗在看多中资银行股的同时，也上调了华尔街一众同行的目标价。花旗将摩根士丹利目标价从60美元上调至64美元，将美国银行目标价从28美元上调至31美元。
另一方面，中资机构对华尔街大行看法也比较积极。
天风证券在报告中表示，美国近期经济数据显示，经济修复良好，疫苗进展顺利，美国的银行业业绩也将迎来拐点。从今年前三季度的业绩表现看，业绩实质分化，其中小摩和花旗表现较好。
