香港万得通讯社报道，12月4日，现券期货均走暖，银行间主要利率债收益率下行2bp左右；国债期货午后拉升明显收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.16%；资金边际略收敛，隔夜利率反弹至1%上方；信用债行情日趋稳定，极少数债券波动较大，冀中能源集团“19冀中01”跌逾18%，清华控股“18清控MTN001”跌近18%。
交易员表示，现券和国债期货日内整体维持偏强的窄幅波动走势，不过午后市场传言下周30年期国债招标规模缩量，从而提振国债期货拉升，现券收益率亦跟随进一步下行。
北京一位基金交易员称，短期看多空力量均衡，震荡走势料延续；而鉴于同业存单利率等银行长端负债成本依然较高，收益率大幅下行的空间受阻，关注后续基本面数据情况以及本月MLF续做规模。
国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.04%。全周来看，10年期主力合约本周涨0.20%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.22%。银行间主要利率债收益率下行2bp左右。截至17:00,10年期国开活跃券200215收益率下行1.75bp报3.7075%，10年期国债活跃券200016收益率下行1.75bp报3.2675%。全周来看，10年期国开活跃券200215收益率下行3.75bp，10年期国债活跃券200016收益率下行3.25bp。
信用债方面，信用债行情日趋稳定，极少数债券波动较大。太安堂集团“16太安02”跌逾27%，冀中能源集团“19冀中01”跌逾18%；邢台钢铁“15邢钢债”涨逾16%，苏宁电器集团“16苏宁01”涨逾7%。
安岳县兴安城市建设投资开发“19安岳债01”跌逾31%报65.2元，中国恒天集团“18恒天MTN001”跌逾21%报78元，清华控股“18清控MTN001”跌近18%，报38.2元，山东宏河控股“19宏河债”跌逾13%报84.91元。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月4日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；今日有1200亿元逆回购到期，单日净回笼1100亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场累计进行了2000亿元逆回购和2000亿元MLF操作，本周央行公开市场有4300亿元逆回购到期，因此本周全口径净回笼300亿元。
Wind数据显示，下周（12月5日至11日）央行公开市场将有2000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1500亿元、200亿元、100亿元、100亿元、100亿元；此外，周日（12月6日）有3000亿元MLF到期将顺延至周一（12月7日）到期。
资金面方面，银行间资金面边际收紧，主要回购利率小幅上行，其中隔夜回购加权利率反弹近20个基点至1.08%附近。交易员称，央行公开市场持续净回笼累积效应显现，市场供给略有收敛，不过相较来看，整体流动性仍属偏松范畴，抹平头寸依然较为容易，惟价格稍有抬升；关注本月MLF操作规模。
一级市场方面，国开行两期固息增发债中标收益率均明显低于中债估值。国开行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为3.0995%、3.3060%，投标倍数分别为6.23、6.15。首只DR基准浮息金融债中标结果出炉，进出口行6个月DR007浮息债利差44bp，投标倍数7.19。财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为2.8169%、2.9020%，投标倍数分别为3.32、3.93。
此外，中国首只DR基准浮息金融债今日成功发行。进出口行6个月DR007浮息债利差44bp，投标倍数7.19。中央结算公司称，此次DR基准浮息债券的成功发行，将进一步丰富健全市场化利率体系，满足投资者多元化需求，为推动债券市场创新发展注入新活力。
国内股市方面，A股蓄势整理，上证指数收盘涨0.07%报3444.58点，深证成指涨0.4%，创业板指涨0.68%，万得全A涨0.27%。两市成交额缩减至7500亿元左右。北向资金全天实际净买入约37亿元，本周合计净买入超245亿元。本周，上证指数涨逾1%，录得周线三连阳；创业板指涨逾4%，终结三周连跌。
关于债券市场走势，中金固收称，资金面和市场情绪上，央行呵护下，预计银行间流动性整体充裕，回购利率可能仍会维持OMO中枢波动；但银行负债端压力仍在，能否顺利消化年末剩余的国债供给取决于财政存款投放是否到位。股市近期回暖对债市有一定施压，但可能不会构成债券的核心威胁，更多反映的是市场风险偏好的摆动。建议关注短端利率的交易性机会。
国君固收称，岁末年初债市通常会有惯性上涨行情，资金面是主导。从历史数据来看，每年12月至次年春节后一个月，债市似乎更大概率会上涨。可能的一个原因是，一季度经济指标空窗期阶段，资金面成为高频、可交易指标，而央行通常会应对两次跨年（元旦&春节）进行资金面维稳。债市流动性将受到内生性好转和外内性好转的“双击”。后续来看，资金面内生性好转，原因在于债券供给减少、调负债结构压力降低、跨年存单已经部分布局；外生性亦有所好转，上周后半周交易所天量资金供给，本周一央行大额净投放，可能暗含了货币政策的微调。
