香港万得通讯社报道，资金面盘初整体延续紧势，DR001加权利率上行23.51bp报3.2838%，升破利率走廊上限；GC001报6.85%，R-001报6.23%。
Wind数据显示，隔夜常备借贷便利（SLF）最新利率为3.05%，7天期SLF最新利率为3.20%。
所谓利率走廊，是指中央银行通过向商业银行等金融机构提供存贷款便利机制而形成的一个利率操作区间，从而依靠设定的利率操作区间来稳定市场拆借利率和银行体系流动性的调控方法。我国利率走廊的构建主要是上限的确定：13年初央行创设SLF，14年开始SLF操作频率提高，15年SLF利率大幅调降，正式成为利率走廊的上限；走廊的理论下限是超储利率，但由于利率过低受到的关注较少；货币市场基准利率大多参考DR007，也是央行调控的政策目标。
央行主管金融时报发文称，进入本周以来，央行公开市场操作结束了此前的“地量”操作，规模逐渐放量，但资金面维持净回笼的状态。叠加春节前一段时间流动性需求上升，货币市场利率有所上升。光大银行金融市场部分析师周茂华表示，尽管近日央行逆回购缩量对冲到期量，但央行保持对冲操作，释放出央行在稳定市场预期的信号；尽管资金利率有所上升，但并未出现“恐慌”上升，显示市场整体还是处于紧平衡格局，月底和春节临近，央行节前将呵护资金面。
华创固收周冠南认为，当前银行间市场回购利率（DR）大幅上行超过利率走廊上限（SLF操作利率），资金角度看已处在极度紧张状态，特别是28日正处在季末财政投放时点，但资金在收盘后并未缓解，可见依赖财政存款对冲对于平抑资金波动的难度较大，仍需依赖央行加大投放力度稳定市场预期。后续资金价格变化最终还是看央行操作，目前不宜太乐观，当前资金压力维持至央行开启跨年操作，春节前或将逐步回落，大概率紧平衡跨年，但不会出现钱荒。年后资金波动或减小，维持总量适度的紧平衡状态。
究竟发生了什么导致资金面紧张？华泰固收张继强推测：1、是不是作为房地产调控措施的一部分，各地都在出台房价控制措施，比如上海杭州，货币政策也要适度控制水龙头；2、信贷需求旺盛，微观调研反馈信贷额度不能超过去年，这种情况下资金面不能太松，避免宏观杠杆率继续抬升；3、1月份是缴税大月，财政存款上收但财政资金投放错位，回笼基础货币，这存在技术性原因；4、前期回购余额大幅上行，央行放大资金利率波动性，防止加杠杆行为助长资产价格泡沫。总之，近期的房价、股市、大宗商品表现都表明流动性仍充裕甚至“过剩”嫌疑，我们不要忘记“千招万招，管不住货币都是无用之招”。
光大固收张旭称，资金紧张更多地是技术性的。例如，财政资金的收支是影响银行超储水平的重要因素，且不易预测。在我国，央行既无法及时准确地获取财政资金投放的相关安排，也无法把握财政投放的节奏，历史上时常有月末财政投放进度低于预期而造成银行体系流动性紧张的情况。适度加大资金利率的波动对于抑制资本市场、房地产市场价格的上涨是有益的，但上述因素并非近期资金利率上行的主要原因。
江海证券屈庆团队称，央行为什么收紧流动性，尤其是此前一直强调政策不急转弯的背景下？去年5月份流动性的收紧，主要是应对债券市场的杠杆引发的泡沫，而本次资金的收紧，我们认为和债券市场的泡沫关系不大。结合此前马骏的表态，央行收紧流动性主要还是为了应对股市和房地产市场的泡沫。除了流动性收紧，最近房地产调控也在加码，信贷方面也有收紧。
中信固收明明认为，在连续缩量续作逆回购以及央行马骏关于股市以及房地产市场泡沫的评述后，市场对央行货币政策转向收紧产生了较大的担忧。当前时点或确实面临着货币政策短时间内快速收紧的局面：广义上M2、信贷与社融增速的拐点大概率已经出现；狭义上出于对房价以及资产价格的担忧，后续可能会面对波动性更大的资金面环境。
任泽平称，2021年1季度之后经济正在告别经济复苏、通胀偏低、货币宽松的舒适区间，迎来经济边际放缓（可能韧性较强）、通胀预期抬头（可能幅度不高）、货币政策正常化、信用政策结构性收紧的周期阶段，属于经济周期的复苏到过热和滞涨的过渡期，广义流动性拐点正在到来。
据21世纪经济报道，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，有些领域的泡沫已经显现。去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30%，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。未来这种情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。
据第一财经报道，日前中国人民银行行长易纲在“达沃斯议程”对话会上表示，将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的，而不会去过早地放弃此前发布的支持政策，预估今年中国的GDP增速将恢复到正常区间内，符合预期。
