在周五美国2月非农公布前，美联储主席鲍威尔定于周四发表讲话，市场的注意力预计将集中在其是否会对近期债市收益率上升做出直接回应，以及这些回应的力度。
道明证券(TD Securities)高级美国利率策略师根纳迪•戈德堡(Gennadiy Goldberg)表示，本周将出现两种情况。一个是鲍威尔坚持自己的说法，暗示加息只会发生在充分的经济复苏后，而这样的言论只会奖励那些做空的投资者。另外一种情况, 他谈到美联储可以承认, 他们有些担心市场目前对收紧预期的反应, 并重申经济依然存在很多问题的立场, 同时也表明快速上升的利率可能会收紧金融环境，如果出现这样的言论还是会对利率上升有一定的平缓作用。
美国银行(Bank of America)经济学家梅耶(Michelle Meyer)谈到美联储可能会首先采取行动，以避免美国国债市场出现更多的波动。其称FOMC将在3月中旬会议后公布最新经济预估，应会为美联储何时达到加息标准提供一些暗示。然而，风险在于，美联储可能没有等待下次会议的余地。
当下美债引发的全球资本市场走势如此极端，以至于市场与美联储自己的预测形成了对比。美联储已经多次表示，预计在2023年之前，通货膨胀率不会达到2%以上的目标。这也表示美联储将在2023年之前保持接近于零的利率水平。然而，美国国债的抛售表明，投资者预计美联储最早将在2022年下半年加息。
我们现在已经到了市场不一定相信美联储所说的话的地步，Principal Global Investors首席策略师Seema Shah谈到。“我们现在已经转向了一个更令人担忧的领域，美联储传递的信息似乎不够有力。” Shah表示，除非美联储进一步澄清其通胀目标，否则投资者对缩减购债计划何时会到来仍一无所知。通货膨胀率要超过2%多长时间，通货膨胀率要超过2%到什么程度，这些问题都有很大的解释空间。这种透明度的缺乏在增加市场不确定性。
到目前为止，美联储的决策者们一直坚守着自己的立场。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，收益率跳升表明投资者预期美国经济将出现“强劲且最终完全的复苏”。鲍威尔重申，在通胀和就业目标取得“实质性进展”之前，美联储不会削减资产购买规模，也不会考虑加息。
从本质上讲，抛售债券只是通货再膨胀交易的一部分，这是一种从更强劲的价格增长中获利的策略，牛津经济研究院(Oxford Economics)美国金融市场首席经济学家凯西•博斯特扬契奇(Kathy Bostjancic)表示，但美国国债收益率上升的速度令人担忧。
由于收益率是全球信贷市场的基准，收益率的突然上升会迅速推高借贷成本，推高抵押贷款、汽车贷款甚至公用事业贷款的利率。Bostjancic表示，如果收益率涨幅过大、过快，价格走势可能"破坏稳定"。由于实际失业率仍维持在10%左右，受疫情影响最严重的行业仍远未完全复苏，复苏可能在初期就被扼杀。
对过早收紧货币政策的担忧已经不是首次，如著名的2013年“缩减恐慌”(taper tantrum)。当时在美联储宣布将放缓资产购买步伐后，投资者迅速抛售美国国债，引发了对债券市场的剧烈反应。
如果“缩减恐慌”(taper tantrum)可以作为参照的话，那么对美联储来说，沟通是一项艰难的平衡之举。鲍威尔已经表示，他不认为任何由刺激措施推动的通货膨胀会“大幅或持续”，但目前看来这番言论对平息美国国债的抛售作用不大。
