香港万得通讯社报道，近期美债收益率不断上行,引发美股大幅波动，其中以科技股为代表的纳斯达克指数更是大幅下跌。不过3月9日，美债收益率大幅回落，美股尤其是纳指也迎来较大幅度的反弹，对全球股市都有积极的利好，值得期待。
中长期美债收益率纷纷上行
Wind数据显示，美债收益率各期差异较大。其中短期1个月美债收益率极低，因此上下波动不明显，今年以来基本在0.03%至0.09%之间来回摆动，始终未能突破0.1%；而1年期则基本围绕在0.1%上下浮动，整体变化也不大。可见短期美债收益率有波动，但没有上涨迹象。
而10年期和30年期美债收益率则明显走出上升趋势，其中10年期美债收益率今年年初基本在0.9%左右，随后稳步上升，直至3月8日到达阶段高点1.59%，创出1年多新高。这也成为近期影响纳指从高位大幅回探的原因之一。不过3月9日，10年期美债收益率大幅回落到1.55%，纳指也全面反攻上涨3.69%，后期能否持续值得关注。
此外30年期美债收益率也大幅走高，自年初的1.66%上行到3月8日的2.31%，3月9日也大幅回落到2.26%。若后期美债收益率继续走高，那么此前涨幅较大的科技与成长股以及大宗商品的回调幅度或更大，需注意一定的风险。
后期趋势如何？
平安证券魏伟、郭子睿曾分析认为，2021年导致美国10年期国债收益率上行的主要因素在于拜登政府加强疫情防控、疫苗快速推广以及拜登公布新一轮财政刺激计划大超市场预期，极大的提振了未来的经济复苏预期。
短期展望，美债收益率仍有进一步上行空间，后续我们需要关注美国疫苗接种的进展以及服务业修复的程度。通胀压力的抬升和就业市场的持续改善，可能使市场修正对美联储的宽松预期。
对国内有影响？
华创证券周冠南、陈静分析认为，本轮美债收益率上行通过情绪对我国债市产生的影响相对较弱。一方面，2021年以来，中美利差一直处于偏高水平，安全垫相对较高，叠加国内货币政策率先转向后票息收益相对海外更加凸显，外资仍持续流入国内债市；另一方面，本轮我国疫情最先发现，并快速采取严格防疫措施控制疫情，复工也相对较快，疫情周期、经济周期、政策周期均快于美国，国内债市调整也在美债前面，因此，国内市场对本轮美债收益率快速上行存在一定预期，其对我国债券市场情绪影响相对有限。
本轮美债收益率大幅上行时期，国内债市独立性较强。从中美10年期国债收益率实际走势来看，春节后美债收益率快速上行，其中2月25日美债收益率大幅上行逾15bp接连突破1.4%、1.5%关口，而2月26日我国债市表现平稳，10年期国债收益率仅小幅上行0.75bp；而3月3日以来，美债收益率再度进入快速上行通道，4个交易日上行17bp至1.59%，但国内债市依然没有受到较大冲击，期间小幅下行0.7bp。因此，本轮美债收益率快速上行通过情绪层面对国内债市影响有限。
恒泰证券分析认为，当前中美国债利差从历史上看仍处于安全区间，同时国内货币政策保持稳健中性，PPI同比增速的短期上行大概率不会影响货币政策的中性立场。但也要看到，当前国际国内宏观形势总体向好，应对物价走势保持密切关注。同时，二季度政府债券发行可能加快，未来供给压力趋于上升，市场利率上行过程还未结束。
