联合资信近日发布的《2020年资产支持证券市场研究报告》显示，2020年，国内资产支持证券(ABS)发行稳步增长。一级市场共发行2074单5444只ABS，同比增加47.72%和33.99%；发行规模达到28799.02亿元，同比增长23.48%。同时，从底层资产和交易结构入手，ABS出现了一批创新产品，丰富了国内资产证券化的发展方向。报告预计，2021年我国ABS市场发行规模有望突破3万亿元。
2020年ABS发行规模2.88万亿
2020年国内资产支持证券发行总量保持稳步增长态势。统计显示，国内一级市场发行的资产支持证券当中，交易所ABS发行1445单3831只，同比增长48.82%和37.21%，发行规模15647.55亿元，同比增长44.87%；银行间ABS发行187单519只，同比分别增长1.63%和-9.58%，发行规模为8041.9亿元，同比下降16.53%；银行间ABN发行442单1094只，同比分别增长77.51%和56.96%，发行规模为5109.57亿元，同比增长76.92%。
从基础资产类型看，个人住房抵押贷款、保理合同债权、应收账款、应收票据和消费性贷款的发行规模位居单一大类基础资产的前五位。联合资信称，受益于近年来供应链金融ABS的爆发，以保理合同债权作为基础资产的资产支持证券发行规模已位居第二，仅次于个人住房抵押贷款；以应收票据作为基础资产的ABS发行规模同比增长超过一倍；在鼓励消费的政策支持下，以消费性贷款作为基础资产的ABS发行规模也实现较高增速，发行规模同比增长超300%。
2021年有望突破3万亿
在政策的扶持之下，ABS市场稳健增长，各类创新产品不断涌现。
联合资信资料显示，从底层资产角度来看，2020年资产证券化触角延伸到多个基础资产领域，出现了首单建设期PPP项目ABS、首单地方资产管理公司特殊机遇资产ABS募集资金5亿元，同时，首次将非银行类不良债权纳入基础资产范畴。
另一方面，2020年资产证券化市场交易结构也出现了不少创新尝试。包括首单单层SPV结构CMBS、首单无信托单层SPV结构CMBS、首单“N+N+N”模式供应链金融ABS（多家核心债务人、多家债权人、多家原始权益人模式）、首单资产支持商业票据等。
展望2021年，联合资信研究报告预计，资产证券化市场将继续受到诸多因素支撑，持续扩张，全年发行规模有望达到3万亿元。首先，疫情得到控制后，中国经济逐步恢复发展，实体经济具有更强的融资需求，更多企业将通过发行资产支持证券融资，特别是其他融资渠道受到一定限制的民营中小微企业；二是随着资管新规过渡期进入尾声，非标资产有转为标准化债权资产的需要，而资产证券化是非标资产转为标准资产的重要方式，越来越多的非标资产转为标准资产将推动资产证券化市场的进一步增长；三是随着不良资产规模的持续上升，以不良企业信贷资产和不良个人消费贷款等不良债权为基础资产的资产支持证券可能增多，特殊机遇资产证券化产品发行规模可能扩大；四是随着鼓励消费的政策不断推出，以消费性贷款为基础资产的资产支持证券可能继续增多，发行规模可能继续扩大；五是随着知识产权强国战略的深入实施，以专利权、商标权、著作权、非专利技术等知识产权为底层资产的资产支持证券有望继续增多，发行规模有望进一步扩大。
