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指数中的“扫地僧”：看似平平无奇，实则打败全市场95%的基金

2021-05-18 20:08
你跑赢沪深300指数了吗？


在开始今天的文章之前，基长想要做一个小调研：
大家不妨打开自己的基金账户，看一下自己今年以来或者5月份以来的持仓总收益率，有没有跑赢了沪深300指数？
基长决定先“自揭其短”一下图片

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没错，5月份以来基长的基金账户总收益率只有0.36%，根本没跑赢沪深300指数。
再看看2021年以来的收益走势，虽然从目前看的确跑赢了沪深300指数，但是过程之纠结，给大家感受一番图片

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可以说，基长自己搭建的基金组合收益率，一直在跟沪深300指数处于你追我赶的态势，目前看也是暂时领先而已。
基长再去看一圈其他“基友”们在各大社区晒出来的持仓收益率截图，也得到了同样的发现：
基民今年以来/5月份以来的基金账户收益率，只有少数人打败了沪深300指数。
说实话，发现这个结论之后，基长是相当惊讶的。
沪深300指数，只会被动地根据设定好的指标将股票纳入指数范围之内，调仓频率低，也从来不会根据整个的市场情况主动减仓。
这么“傻”的指数，“威力”居然这么大？
于是基长特别好奇：

市场上有那么多权益型基金，有多少能够做到每年都跑赢沪深300指数的？

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想要每年跑赢沪深300指数，有多难？


事不宜迟，马上开始我们的测算。
为了能够比较完整地对比在不同市场环境下基金跟沪深300指数的表现，同时保留更多的样本，我们选取了2015年-2021年以来的区间。

这段时间内，A股的整体表现是这样下图片


2015年：“中小创”风格表现强势，创业板指年涨幅84%


2016年：市场整体下跌，“中小创”风格受挫


2017年：结构分化大，大市值公司走出中国的“漂亮50”行情


2018年：2018年金融危机后的最大熊市，市场全面普跌，大盘蓝筹相对抗跌


2019年：市场行情全面回暖，消费和科技双轮驱动


2020年：个股分化大，大盘成长龙头公司行情占上风

2021年以来：价值风格强势归来，行情波动加大

可以看到，2015年以来，A股不仅经历了牛熊切换、长时间的区间震荡行情，也经历了风格切换。
所以以这段时间作为测算区间，很能证明基金经理的投资能力。
全市场在2015年以前成立的权益型基金有975只（不同份额分开计算），每个完整年度均跑赢沪深300指数的基金有50只，比例仅为5%。
其中，主动管理型基金为33只，指数型基金有17只。
也就是说，想要长期跑赢沪深300指数，还真不是一件简单的事情。
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数据来源：Wind，日期截至2021年5月17日。以上信息仅作为客观陈列，不作为基金推荐。基金序号不代表基金业绩排名，基金过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。


沪深300指数为什么这么“牛”？


问题来了：

  • 沪深300指数到底“牛”在哪里？过去6年多的时间里居然打败了市场上95%的基金？

基长总结了以下几个原因：
1

从仓位上看，沪深300指数始终是满仓的。

这跟我们在昨天的文章里面提到的“一直在场”的投资策略是同样的思路。

不择时、不调整仓位，这样的投资策略看似“很傻很简单”，但是却行之有效。

基长看了一下那50只2015年以来每个完整年度均跑赢沪深300指数的基金的股票仓位，很少有低于80%的。

也印证了投资界的那句名言：“当闪电打下来的时候，你必须在场”。

2

从行业上看，沪深300指数行业权重均衡。

沪深300指数不仅包括了消费、医药等长牛板块，还包含了电子、电气设备等成长性好的科技板块，另外还有金融、地产等价值板块。

关键是不存在某一个行业独占大头的情况，每个行业的权重相对均衡。

所以，无论市场的行业怎么轮动，价值和成长风格怎么切换，沪深300指数都没有错过行情。

可能在某一个时间段，会比不上那些风格极致的行业指数，但长期下来，沪深300指数不落下风。


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数据来源：Wind，日期为2021年5月17日。



最后，值得一提的是， 跑赢沪深300指数并不是我们所有人的最终投资目标。

每个人的风险偏好、投资目的不同，

也许有些人接受不了高波动的基金，更喜欢股票仓位低的稳健型基金，

那么苛求自己的基金跑赢仓位打满的沪深300指数，那是不现实的。

今天的文章，是希望大家从一个全新的角度去看看沪深300指数的投资价值。

沪深300指数有点像“扫地僧”，看似相貌平常，实则并不简单。
如果你想要追求高收益，又能接受高波动，同时还不想花那么多的时间精力去学习基金知识，沪深300指数真是一个不错的选择。
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