在上周经历了短暂的反弹之后，沪港通南向资金8月16日再度大幅流出，wind数据显示，南向资金全日净卖出56.31亿港元，其中港股通（沪）净卖出44.75亿港元，港股通（深）净卖出11.56亿港元。

这已经是南向资金连续3日净卖出。腾讯控股、美团、小米集团分别遭净卖出25.42亿港元、8.51亿港元、5.2亿港元。净买入方面，长城汽车、东岳集团、中国海外发展分别获净买入2.12亿港元、1.38亿港元、0.23亿港元。

恒生指数收报26181.46点，下跌0.8%，科技股、手游股和新能源板块领跌，恒生科技指数收报6420.14点，全日下跌2.57%。

科技股、新能源股领跌

科技股走势继续左右港股整体表现，8月16日，港股科技股板块出现普跌。哔哩哔哩(09626)港股延续美股跌势，开盘即跳水，盘中一度下跌8.8%，创下港股股价新低，收盘560.5港元，跌7.66%。

百度(09888)发布二季度业绩后，遭大和证券下调目标价至280港元，周一股价跌4.8%，收报146.7港元；美团(03690)跌5.14%。

阿里巴巴（09988）股价继续调整。8月14日晚，济南公安就该案发布最新情况通报，阿里巴巴前员工王某文与济南华联超市前员工张某涉嫌强制猥亵罪，已被济南市公安局槐荫分局依法采取刑事强制措施。周一，阿里巴巴港股价格收报，下跌1.96%。

另受相关消息影响，周一港股手游板块多数也出现下跌。网易（09999）和腾讯(00700)分别下跌3.94%和3.49%，另两只手游股火岩控股和飞鱼科技分别跌4.24%和6.45%。

“从教育培训到互联网，从中概股到港股，市场正在经历一次全面的监管和重塑，在这过程中，风险偏好将受到明显影响。”中国经济太平金控‧太平证券(香港)研究部主管陈羡明指出，投资者应理解强监管背后的原因。以互联网为例，一方面，互联网平台经济的兴旺发展，一定程度挤出了真正的实体经济的发展，影响投资和就业等。另一方面，大数据时代，数据寡头对于国家安全和治理提出了新的问题和挑战。互联网平台经济的较大较快的发展，显得不符合时宜。今年以来对互联网平台的监管措施正是基于这些因素，这些公司股票的估值溢价，自然也要回归合理。

新能源板块中，电动车股表现较差，其中，比亚迪(01211)跌4.87%，吉利(00175)跌6.68%；理想汽车(02015)创下上市以来的新低，跌7.16%，收报106.4；小鹏汽车(09868)跌4.1%。

分析人士指出，虽然最新消息显示财政部表示将出台一系列政策扶持新能源汽车，但周末蔚来“自动驾驶”事故，仍对市场情绪造成一定影响，加之市场预期中国宏观经济增速放缓，也对汽车股带来压力。美股市场上，中概新能源汽车股盘前继续走低，造车新势力——蔚来、理想和小鹏跌幅介于3-4%之间。

财政部近期公开一批对十三届全国人大四次会议部分建议的答复中透露，财政部正牵头起草《关于财政支持做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，拟充实完善一系列财税支持政策，积极构建有力促进绿色低碳发展的财税政策体系，充分发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用，引导带动更多政策和社会资金支持绿色低碳发展。中央财政将继续大力支持科研院所开展新能源汽车领域科技创新。

南向资金尚待企稳

今年以来，公募基金已成为南向资金的主力军。中金公司统计投资港股的内地公募基金规模发现，二季度内地可投港股的公募基金数量和规模仍在持续增加。截止6月30日，内地整体7870支总规模14万亿人民币的非货币基金中，可投港股的公募基金（扣除QDII）共1483支，总资产3.3万亿元，较一季度末的1309支和3万亿人民币规模继续增加。

基金二季报显示，1483支可投资港股基金港股持仓总规模为5836亿人民币，虽然保持增长势头，但较一季度51%环比增速明显回落；5836亿港股持仓占股票总持仓的24.4%，较一季度的27%也有所下降。

在行业配置方面，二季度公募持股仍以新经济为主，占比高达84.5%，但结构上更为均衡，纺织服装、制药与生物科技、汽车及零部件、技术硬件以及医疗保健设备等占比明显增加；主要减持传媒娱乐、综合金融、电信服务等板块。对比历史水平，目前公募基金在零售、纺服、技术硬件、制药与生物科技等配置比例位于2015年以来的高位，而软件服务、原材料、保险的配置比例已降至2017年以来的新低。

进入7月以来，随着市场情绪发生变化，7月底港股市场动荡期间，南向资金一度大幅净流出。中金的统计显示，整个7月累计流出超过500亿人民币，成为沪港通开通以来最大单月流出，科技股成为资金流出的主要板块。

上周，港股盘面逐步回稳，南向资金开始回流，累计流入122亿港元，但这一趋势在上周五已被打破，周一净流出规模继续扩大。

平安证券研究所策略组魏伟指出，从板块或行业表现看，这一波短暂回流并没有像年初那样集中于互联网和消费板块，而是相对分散，强势板块也以上游原材料、地产建筑及防御板块为主，考虑到上述板块资金容纳能力一般，南向资金大规模流入的可持续性还需观察。

周一港股市场的震荡走势和资金流向反映出市场情绪仍未完全企稳。

“中国经济基本面并没有出现明显的边际变化，中国的财政货币政策方面没有明显转变，在这样的环境下，港股近期的暴跌，并不多见。”陈羡明表示，短期来看，由于不可预测的因素增多，市场经历动荡，在所难免。因此，市场下跌持续多久，投资者还需要关注政策面如何演变。

成长股“跌”出投资机会

目前来看，疫情和监管措施，仍是未来一段时间港股需要面对的主要风险。

国泰君安表示，近期港股板块轮动速度加快，市场风格方面向周期、能源板块倾斜。建议投资者在关注疫情、政策不确定性等风险因素的同时，关注业绩有望改善的顺周期上有板块，符合政策引导方向的体育用品、基建和工业互联网板块，以及中长期景气向好的光伏、半导体、新能源车、生物科技等板块。

光大证券认为，投资者下半年可以关注因疫情受损严重，目前估值较低板块，如汽车、博彩、航空股。受益于宏观经济向好和货币政策边际趋紧的金融板块，以及在高通胀压力下表现较好，具有价格转嫁能力的医药和食品饮料公司也值得重点关注。

对于科技股，市场态度仍有分歧。部分市场分析人士仍建议投资者继续观望，待恐慌情绪消散。光大证券认为，近期互联网公司的股价经历调整后，出现了历史上少有的低估值水平，长期来看，相关个股的投资价值已经凸显，对长线资金来说，是难得的买入时机。

中金公司也认为，恐慌情绪释放后，一些优质成长优质龙头将迎来再配置机会。长期而言，在居民资产配置和港股作为新经济投资桥头堡的双重推动下，预计南向资金的长期流入趋势仍将延续，未来几年年均流入规模有望达到人民币5000亿至6000亿元，其中，公募基金有望贡献人民币2500亿至3500亿元。