近期受全球风险偏好下降、国内经济数据下行、限产限电等因素的影响，市场赚钱效应显著下降，部分高景气成长赛道近期呈现震荡调整。市场风格会切换吗，接下去应该关注哪些机会？听上投摩根副总经理兼投资总监杜猛跟大家详细聊一聊：

一、关于整体市场

1、从我们现在这个时间点往后看，不管是从国家政策还是经济发展方向来看，未来两三年，大制造业是我们未来重点关注的方向，这不光包括现在热门的新能源、电动车、半导体，其实还包括很多其它像装备、材料以及跟制造有关的行业。因为回过头去看，从2018年到2020年，整个制造业受损是比较大的，这点国家也是很关注，现在正在通过各种政策支持去转变这样一个趋势。

2、近期新能源行业的波动比较大，市场有些人质疑是不是见顶了。我们认为，站在目前这个时点看，光伏和电动车仍然处在产业的起步阶段。一方面是碳中和或者是碳达峰的政策驱动，另一方面电动车今年全球渗透率仅6%左右，未来可能要达到30%、50%或更高，甚至这个速度可能会比我们预想的还要快，预计整个产业还有5倍甚至10倍以上的增长空间。光伏也是同样的一个状态，可能也是一个未来10年20年甚至更长时间的年化需求有30%以上增长的这样一个行业。目前虽然电动车的估值看起来比较高，但是它的增速其实是还在加快的，是能够通过增长来化解掉它这种所谓高估值的。

所以在这个位置，不管是光伏还是电动车，站在一个大的产业周期和产业背景下来看，整个产业仍然是刚刚起步。只不过就是市场可能觉得今年涨幅比较大，是不是估值高了，但其实整个产业链的估值都还是挺合理的。更重要的是，其他新兴产业里， A股很难找到有非常多有全球竞争力的企业，但是在光伏和电动车领域，大部分的公司基本上都是全球领先的，基本都是全球的龙头企业，能够更加充分地分享到行业增长、尤其是全球行业增长的红利。在投资这些企业的时候我们会有相对更高的确定性。