首批产品上市已满三个多月时间，备受市场关注的公募REITs有望再迎“生力军”。

沪深交易所最新信息显示，第二批上报的华夏越秀高速公路、建信中关村产业园、国泰君安临港东久智能制造产业园三只公募REITs已获交易所正式受理，根据目前披露的招募说明书草案，新一批项目涵盖高速公路、产业园区两大类型，项目存续期均在40年以上。

第二批公募REITs 获交易所正式受理

10月14日刚上报产品，10月15日即获交易所正式受理，第二批公募REITs继续以“百米冲刺”的速度向前推进。

10月15日，上交所官网显示，国泰君安临港东久智能制造产业园、建信中关村产业园封闭式基础设施证券投资基金两只公募REITs项目审核状态从“上报”变更为“已受理”，也是在同一时间，拟在深交所上市的华夏越秀高速公路公募REITs也已获交易所正式受理。

与此同时，包括基金招募说明书、基金合同、基金托管协议等相关文件草案也在交易所网站披露，上述三只公募REITs的细节随之曝光。

相关文件显示，建信中关村产业园REITs存续期为40年，基金托管人为交通银行，原始权益人为中关村发展集团股份有限公司和北京中关村软件园发展有限责任公司，中关村发展集团作为建信中关村产业园REITs战略投资者，拟通过战略配售认购本基金的基金份额占本次基金发售比例的 33.34%。基础设施资产包括互联网创新中心 5 号楼项目、协同中心 4 号楼项目和孵化加速器项目。标的基础设施项目均位于北京市海淀区中关村软件园内。2020 年，标的基础设施项目营业收入合计20,240.91 万元，为研发用房及配套和车位租赁产生的租金收入。

国泰君安临港东久智能制造产业园REITs的存续期也是40年，基金托管人为中国银行，原始权益人包括上海临港奉贤经济发展有限公司、上海临港华平经济发展有限公司、FULL REGALIA LIMITED、CAPRICCIO INVESTMENTS LIMITED、UTMOST PEAK LIMITED,MILEAGE INVESTMENTS LIMITED。基础设施资产包括临港奉贤智造园一期、临港奉贤智造园三期、东久（金山）智造园、东久（昆山）智造园、东久（无锡）智造园、东久（常州）智造园。

华夏越秀高速公路REITs存续期50年，基金托管人为中信银行，主要原始权益人为越秀（中国）交通基建投资有限公司。汉孝高速公路是湖北省武汉-十堰高速公路起点段，也是国家规划银川-武汉大通道的重要组成部分，也是湖北省高速公路网规划“九纵五横三环”中重要组成。它由汉孝高速公路主线及汉孝高速公路机场北连接线两部分组成。

多只公募REITs“箭在弦上” 基金公司积极备战

除了这些已上报项目，还有多个公募REITs拟申报项目也“蓄势待发”。

据业内人士了解，以中交投资为原始权益人，底层资产为湖北某高速公路，某大型基金公司担任基金管理人的公募REITs拟申报项目也已准备得较为充分，或将在不久的时间内上报交易所。

除此之外，最近几个月，多家上市公司也陆续发布公告，披露公募REITs申报工作的进展，其中不乏风电、光伏发电等刚刚于今年6月纳入试点的行业。

如9月29日，金风科技对外发布《关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告》，公告中称，公司拟以青岛天润全资子公司天润全南项目公司及天润崇义项目公司（以下合称为“项目公司”）分别持有的全南天排山项目、崇义龙归项目以及崇义天星项目（以下合称“基础设施项目”）为基础资产，按照基础设施REITs相关政策文件要求进行申报。待获得国家发改委向中国证监会的推荐后，由公募基金管理人向证监会申请注册基础设施公募REITs，并拟申请在深圳证券交易所上市交易。

深圳能源近日也公告，公司拟以东部电厂（一期）项目申请参与基础设施公募REITs试点。公告显示，深圳能源旗下基础设施公募REITs拟申报项目的底层资产估值约人民币34.89亿元，鹏华基金将担任公募基金管理人。

此外，10月13日，山东高速集团公司召开公募REITs项目启动会。据了解，还有多家企业有此计划。

据了解，因公募REITs业务所能带来的空间巨大，万亿级别让各大基金公司对这项业务都非常积极，未来可能将有更多产品出炉。

值得一提的是，REITs正迎来高速发展期，社会各方都极为重视。中国证券监督管理委员会债券部主任陈飞在北京市2021年基础设施REITs产业发展大会上表示，REITs是资本市场助力构建新发展格局重要一环，社会各界已凝聚共识。依托公募REITs，将基础设施投资形成的成熟不动产，按照资本市场的定价与规则要求，纳入市场化的资源配置体系中，将成为畅通经济内循环，引导资金资本精准投资的有效途径。陈飞指出，将持续完善配套制度和监管机制，持续增加项目试点。

深圳证券交易所党委委员、副总经理李辉此前也透露，目前在证监会的指导下，深交所正在积极研究制定扩募配套细则，为REITs持续发展注入不竭动力。

基金经理“一拖多”现象突出

最近两年，随着基金持续扩容，基金经理“一拖多”现象也越来越普遍。有业内人士认为，“一拖多”会分散基金经理精力，不利于为基民创造优异回报。但也有业内人士指出，“一拖多”基金经理的精力是否被过度分散，需根据基金经理风格、基金类型具体问题具体分析。

“一拖多”现象突出 顶流基金经理尤甚

据记者不完全统计，截至10月15日，主动权益类基金基金经理中，至少230人在管基金数为3只或3只以上。其中，至少174名基金经理的在管基金数在5只或5只以上。

顶流基金经理的“一拖多”现象也十分显著。Wind数据显示，管理规模超五百亿的主动权益顶流基金经理中，有17位在管基金数在3只或3只以上。

其中，嘉实基金归凯及华夏基金蔡向阳在管基金数达9只，银华基金李晓星及前海开源曲杨在管基金数达8只，汇添富基金杨瑨在管基金数达7只，景顺长城刘彦春、广发基金刘格菘在管基金数达7只，中欧基金葛兰及周蔚文在管基金数达5只，易方达基金张坤在管基金数达4只。

10月，基金发行热度升温，部分知名基金经理的在管基金数量还在提升。其中，由周蔚文拟任基金经理的中欧洞见一年持有期基金于10月13日正式发行，这也是其近两年来首次发行新产品。周蔚文管理基金数量也将达到6只。

对于基金经理“一拖多”现象，北京一中型公募市场部人士分析称，“相对于持续营销老产品，发行新基金往往能更精准地把握市场热点，是抓住市场机遇、提升管理规模的有效方式。近两年基金发行迎来热潮，为满足基民的旺盛需求，也为了抓住市场机遇实现规模扩张，基金公司往往鼓励绩优基金经理发行新基金。这也是基金经理‘一拖多’现象越来越显著的原因之一。”

管理基金数量较多的基金经理通常从业年限较长，但也有部分新生代基金经理也存在“一拖多”的现象。前海开源叶嘉在管基金数达4只，新华基金孙明达在管基金数达3只，这两位基金经理的投资管理经验均不足一年。

此外，“固收+”产品的火热也是基金经理“一拖多”现象明显的重要原因之一。上述市场部人士指出，“考虑到‘固收+’产品的自身特性，许多基金公司并不会让债基经理单独管理这类产品，而是会采取绩优权益基金经理搭配绩优债券基金经理的阵容配置，这也增加了权益类基金经理‘一拖多’的概率。”

部分基金经理业绩不佳或分化

市场对于“一拖多”现象的争议一直很多，有业内人士认为，管理过多基金会造成基金经理精力过度分散。从业绩数据来看，确实有一部分“一拖多”的基金经理收益表现不佳。以一位就职于沪上某中型公募的基金经理为例，截至10月15日，该基金经理管理4只基金，任职以来业绩排名均在后50%行列，其中2只在后1/4分位。

此外，所管基金业绩分化较大也是“一拖多”基金经理常受争议的原因之一。部分基金经理的代表产品业绩排名靠前，但也有产品业绩排名较差。以一位就职于北京某大型公募的基金经理为例，截至10月15日，该基金经理所管理的8只基金中，4只任职以来业绩排名在前20%以内，3只在前50%以内，但却有一只基金业绩排名垫底。还有一名投资管理年限近6年的基金经理，他管理的8只基金中，3只任职以来业绩排名前40%，却还有3只排名在后1/4分位。

北京一大型券商基金投顾业务负责人表示，“管理的每只基金都表现优异的基金经理凤毛麟角，这与不同基金的成立时点、投资主题、投资范围都有关系。而且，管理基金数量较多的基金经理，往往很难兼顾所有基金，因而往往只会将精力专注于少数几只基金上，集中精力打造代表作，这也导致了业绩分化的现象。”

但上述人士也指出，“管理基金数量多，肯定会分散基金经理的精力。但分散程度是否在可接受范围内，还需要考虑其投资风格和基金的具体类型。一些擅长投资中小型上市公司的基金经理，更适合中等规模的资金，这类基金经理如果管理规模显著增长，投资策略的有效性可能也会受影响。基金类型方面，如果一个基金经理所管基金的领域跨度很大，也会分散很多精力。比如又管A股基金又管QDII基金，又管股票基金又管商品基金。”

所管基金业绩表现整体十分优异的“一拖多”基金经理也存在。以一位从业9年、就职于上海某大型基金公司的基金经理为例，他所管理的8只基金中，6只基金的成立以来回报均在同类基金中排名前25%。

“对于主动管理型权益基金，决定基金业绩表现的还是基金经理的能力和风格，在任基金数只是影响因素之一，并不能起到决定性因素。在挑选‘一拖多’基金经理的基金时，投资者可以选择管理年限相对更长、历史业绩相对更好的基金，这类基金通常能获得基金经理更多的精力关注。”上述市场部人士补充说。