今日A股震荡调整，周期板块纷纷回落，而TMT及房地产则迎来阶段性的反弹。

安信基金权益投资部总经理张竞认为，预计后续社融下行速率放缓，剩余流动性可能再度回落，需关注利率上行的潜在风险。目前有不少股票仍处于历史偏贵的估值水平，形成了一定的隐忧。长期来看，投资需要通过自下而上进行个股研究，行业配置适度分散，不断寻找超额回报。

展望未来，张竞认为，A股在“双碳”背景下产生了大量的投资机会，不仅是需求端爆发带来的机会，例如新能源车以及光伏、风电。还包括供给端，如绿色能源政策驱动下对周期行业供给带来的巨大变化。目前ESG投资盛行，传统能源公司融资难度加大，在供需失衡的情况下，传统能源在未来很长一段时间内价格都将处于高位，相关上市公司的盈利维持高位的时间也会远超市场预期。相较于需求端爆发的新能源车和光伏，相关供给侧得到控制的传统行业公司预期差可能更大。

对于地产行业，张竞认为，地产股即使静态估值看起来并不贵，但由于明年销量持谨慎预期，机会更多来自于精选龙头。值得关注的是，地产行业的格局未来会得到极大优化，类似于2017年煤炭、钢铁行业的出清。即使未来新房销量下滑到均衡水平，国有地产公司受益于份额提升以及净利率回升，盈利的低点也已出现。