1、 A股点评

本周点评：

本周大盘整体呈上涨态势，但风格切换节奏延续，市场更加青睐低估值价值蓝筹板块。上证指数、上证50分别上涨3.02%\2.91%,同期成长、小盘特征更加显著的创业板指数大幅下降5.59%。分行业来看，涨幅前5板块主要为煤炭、石化、建筑建材、钢铁等周期行业，同时资金集中流入板块为大金融、有色等领域；从跌幅排名倒数的行业来看，分别新能源、医药、电子等板块。我们认为本周股价表现一方面受到近期市场风格切换的影响；另一方面，煤炭涨价、稳经济保增长提振市场对传统周期产业链配置信心；而美联储通胀超预期，加息预期高涨，对以新能源、半导体为代表的成长板块短期股价形成抑制。

下周展望：

展望后市，当前中美经济周期错配，尽管海外收紧预期强烈，但本周金融数据大幅超出预期，显示出国内政策“以我为主”“稳字当头”的坚定信心，预计近期政策偏宽松的局面仍将维持，流动性宽松背景下，看好A股整体表现。具体板块方面，下周建议关注疫情复苏条线带来的部分免税、航空、旅游、酒店等消费投资机会；继续关注稳增长发力主线带来的地产产业链（地产、建筑建材、金融、白酒）投资机会；同时，中长期维度下国家双碳战略不改，新能源相关标的投资价值。

2、 港股点评

本周点评：

本周港股表现企稳，其中金融、地产等低估值蓝筹标的在多项政策利好背景下迎来估值修复，涨幅排名靠前。而医疗、科技等板块受到美联储加息预期和海外相关政策影响，仍然表现疲软，跌幅靠后。

下周展望：

展望后市，鉴于港股资金构成，海外加息预期估计短期内仍将对港股表现形成抑制，但港股目前整体估值已处在合理偏低位置，投资价值逐步显现，可逐步考虑右侧布局，建议关注盈利预期改善和困境反转标的带来的估值修复机会。