为何鹏华固收黄金战队屡获稀缺的晨星奖？
2022-03-30 12:41
晨星基金，寥若星辰。在国内公募基金已经突破9400只的当下，Morningstar晨星（中国）基金奖每年五个品类中仅有一只基金获奖。以其高标准和稀缺性，这一奖项在全球范围内享有较高的声誉。
日前，晨星(中国)2022年度基金奖正式揭晓。由蝉联金牛奖的鹏华固收名将刘涛管理的鹏华丰禄债券基金（003547），荣获“晨星（中国）2022年度纯债型基金奖”。这也是继鹏华产业债2020年摘得“普通债券型晨星奖”后，鹏华基金固收团队再次捧起晨星奖。短短3年中2次荣摘此奖项，足见鹏华固收“黄金战队”在寥若星辰的权威获奖中灼灼闪耀。回顾晨星基金奖历年在固收奖项获得者，基本上都来自业内一流的固收“大厂”，如易方达、南方、鹏华、招商等。这些公司的共同点，除了有业绩突出的旗舰产品、顶流基金经理外，更在于他们在中国债券市场见证历史，参与历史，并顺应历史做出前瞻性布局，为投资者带来长期业绩突出的固收产品；同时凭借精细化的管理模式、专业高效的投研团队，让固收业务能够保持持续性的优秀。鹏华基金固收团队就是一个典型案例。在鹏华基金副总裁及固定收益投资总监韩亚庆带领下，鹏华固收黄金战队以产品能力为载体，投研能力为内核，营销能力为资源，打造出了“高质量投研体系”。在清晰的战略方向指引下，鹏华固收黄金战队凭借投研一体，高效协作的团队优势，通过扎实研究与前瞻布局，不断迭代进化团队整体的投研能力，及时承接市场风口所带来的机遇，并朝着万亿级固收管理目标稳步前进。晨星基金奖的高含金量，除了数量稀缺，还来自其对产品投资管理的严格要求。评选产品不仅要在当年度具有良好的回报，且中长期业绩表现突出、始终与投资者的利益保持一致。以此次获奖的鹏华丰禄债券（003547）为例，自成立以来每个完整的会计年度都表现出色。据年报数据显示，自2016年10月27日成立后，鹏华丰禄债券2017年至2021年连续五个自然年度均获得净值增长正回报，净值增长率分别为3.68%、7.86%、7.58%、6.04%和5.58%。另据银河证券数据，截至2022年3月25日，该基金近三年、近五年净值增长率分别达20.21%和35.21%，均位居同类360只/180只产品第一，获得了银河证券三年期五星评级。同时，据晨星中国公募基金中长期业绩榜单，截至2021年12月31日，鹏华丰禄债券以6.14%、6.40%的年化净值增长率，在五年期、三年期榜单中均位居同类第一。此前，由祝松管理的鹏华产业债（206018）曾荣获晨星（中国）2020年度普通债券型基金奖，该基金中长期业绩同样表现优异。据年报数据显示，自2013年2月成立以来，鹏华产业债2014年至2021年连续8个自然年度均获得净值增长正回报，净值增长率分别为18.65%、10.32%、0.79%、2.98%、7.77%、9.79%、4.34%、6.11%。另据晨星中国公募基金中长期业绩榜单，截至2021年12月31日，鹏华产业债以6.17%的年化净值增长，在五年期榜单中位居同类第7。据了解，晨星基金奖的评选方法除考察总回报率、风险、风险调整后收益等指标外，基金经理团队稳定性、基金经理任职时间、基金公司管理团队稳定性等，也是晨星重点考察的因素。资料显示，鹏华产业债的基金经理祝松、鹏华丰禄债券的基金经理刘涛，从业经验分别为15年、9年，两位基金经理加入鹏华基金分别为8年、9年，管理两只产品的任职时间分别超8年、6年。实际上，鹏华产业债、鹏华丰禄债券这些晨星奖产品仅仅只是鹏华旗下债基的一个缩影。在鹏华基金管理的众多债基中，鹏华丰融定开债、鹏华招华一年持有期、鹏华可转债、鹏华双债加利、鹏华信用增利等都是公司固收领域的明星产品。这些星光熠熠的明星产品，正是鹏华固收团队形成领先品牌优势的基石，也是为投资者获取长期稳健投资回报的工具之一。业内人士分析，衡量一个固收团队投研能力的核心，尽量规避某单一产品或某单一年份的表现，最好以中长期视角考察整体投资业绩。鹏华基金固收整体实力有目共睹，中长期成绩斐然。据海通证券《基金公司固收类基金绝对收益排行榜》显示，截至2021年12月31日，鹏华固收类基金最近1年平均收益率为5.66%，跃居固收类大型公司TOP3；最近2年、3年、5年的平均收益率分别为10.71%、18.35%、29.36%，在固收类大型公司中均排名TOP5。银河证券《公募基金管理人债券投资主动管理能力评价榜单》显示，截至2021年12月31日，在近3年、近5年的债券投资主动管理能力评价中，鹏华以15.54%、25.99%的平均债券投资主动管理净值增长率，均居全市场前列。对投资者来说，能够取得长期回报的基金公司必然值得信任，这也使得近几年鹏华固收团队的管理规模迅速增长。截至2021年12月底，鹏华固收团队共管理固收类资产规模超7700亿元，目前正朝着固收万亿目标稳步迈进。据公募基金行业2021年三季度末公开数据，鹏华管理的公募固收产品规模排名行业第8。从产品类型看，目前鹏华固收旗下产品线覆盖货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金、债券指数基金、混合型基金等八大赛道，在各领域皆有佳作，均衡发力，这也彰显鹏华固收“黄金战队”的品牌效应。相比于权益投资，固收投资对平台、团队、投研体系的依赖更大。固收投资主要是自上而下与自下而上相结合，需要对宏观各种变量，进行深入的理解把握，同时也要兼顾长期与短期的时间维度。这样的体系研究，依靠单个人实现几乎不可能，只有借助强大、完善的投研体系，坚持精细分工和高效合作，才能在市场上长期运作下去。可以发现，市场上固收投资长期业绩比较突出的，往往以大平台的基金公司居多。这也向我们印证了真正的平台化、团队化、一体化运作，才能进一步形成固收业务的核心竞争力，从而为客户带来财富的稳健增长。自2003年诞生之日起，经过19年的深耕，鹏华基金打造了一只高质量投资的“黄金战队”—— 梯次有序、明星辈出、高效协同，为近8000多亿固收资产保驾护航。从团队规模看，鹏华固收团队拥有66名成员，团队凝聚力高，老中新三代实力传承，有从业经验近20年投资大腕把握大局，中层骨干经验丰富、风格多元，还包含25名成员组成强大的信用研究团队，实现信用产品研究的全行业覆盖。其中，13位核心投资成员的从业时间均超过了7年，兼具中国本土和海外投研经验。与此同时，鹏华固收团队在市场上有极强的品牌影响力，汇聚了10年以上投研老将（刘太阳、祝松、张佳、叶朝明、王志飞）、中坚力量（刘涛、杨雅洁、张佳蕾、王石千、方昶、汪坤）等备受市场认可的固收品牌基金经理，成为鹏华固收团队实现长期稳健业绩的关键力量和坚实后盾。其中，叶朝明主打现金管理类产品，刘太阳、刘涛等主管纯债类产品，一级债和二级债“舵手”分别有祝松和王石千、方昶，而理财替代“固收+”则分别由张佳率领的混合资产投资团队精心管理。观察鹏华固收团队的经营理念，注重多方面强化团队意识，完善投研互动机制，形成内部良性互动关系，充分发掘每位成员的认同感和归属感。具体来看，团队通过不同频率各类型的讨论会，开展密切的投研交流。债券研究员通过紧密跟踪各类型产业债，分析相关公司的财务报表，跟踪产业景气度情况，为基金经理提供充足“弹药”。信评团队更要承担起很大的职责，通过专业的考察、评价，发掘出企业真实的信誉状况，并在买入债券后持续地密切跟踪。同时，将信用策略与信用评级相结合，防范信用风险的同时发现优质的标的。长期以来，鹏华固收团队非常重视人才培养，并建立了完善的人才梯队培养体系，认真选聘和培养研究员，建立公开、透明、量化的选拔机制，将研究实力突出、市场投资应对经验丰富的研究员提拔为基金经理助理，再经过组合实战锻炼提高，业绩突出的才能提拔为基金经理。鹏华基金副总裁韩亚庆表示，资管行业竞争非常残酷，对手都是一群高智商的选手，就如同奥运比赛。“赛场如战场，我就是主教练，去观察每一个队员的状态、风格、优势、不足，去不断‘取长补短’，练就成一支有血性、敢于拼搏、追求卓越、不断向上的团队。”获奖是激励，更是新起点。对鹏华固收“黄金战队”而言，在全新的时代背景下，万亿新征程的蓝图正在描绘，实现路径也清晰可辨。未来，我们期待这支队伍迎来新的绽放。（CIS）
