如果基金有编年史，今年一定是浓墨重彩的一笔。

我们见证了美国高通胀背景下加息预期高企对全球经济的影响；我们见证了国内疫情反复对供应链稳定及终端需求复苏前景的影响；我们见证了局部地缘冲突对大宗商品价格的影响……多重不确定因素的交织导致市场经历了超预期的调整。

那今年还有基金赚到钱了吗？

有！

今年以来各类型基金指数的涨跌幅情况如下图所示。

数据来源：Wind，截至2022.4.15，相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。

尽管大部分基金指数均出现不同程度的下跌，但仍有三只基金指数表现稳定，其中，短期纯债型基金指数脱颖而出，成为今年以来获得最高正收益的基金指数。

事实上，在传统银行理财产品收益率不断下滑与“净值破1”现象屡屡发生的情况下，不少稳健型投资者接连退场，迫切希望找到具有替代性的投资品种。而中短债基金不参与权益市场投资，整体波动率较低，在震荡行情中尤其受到投资者们的青睐。

短债基金并不是一类创新产品，第一只短债基金诞生于2006年，但直到2018年货基新规出台、货币基金申赎规模受到限制后，才逐步获得市场的认可，规模与数量与日俱增，在众多投资品种中占据一席之地。

数据来源：华宝证券研究创新部，截至2021年底。

近两年，短债基金更是处于快速上升期。据证监会官网数据显示，今年以来共有19家公募基金新申报的持有期短债基金20只，其中9只为滚动持有期短债基金（截至2022.4.8）。同时，由于这些短债基金的持有期通常在30-180天之间，符合投资者闲钱理财需求，因而配置价值凸显。

短债基金主要投资于期限较短的债券。我们通常用“久期”的概念来衡量债券的平均到期期限。简单而言，久期越长，债券的到期时间越长。按照所投资债券的久期长短，可以将短债基金分为超短债（久期在270天以内）、短债（久期在397天以内）和中短债（久期1-3年）。

作为固收类产品的“新宠”，短债基金的预期风险和收益水平介于货币基金和纯债基金之间。

货币基金对投资范围限制严格，久期上限为120天，无法充分享受债券波动带来的收益弹性。纯债基金由于对债券的久期不加限制，在市场震荡时净值可能出现一定回撤。而短债基金的久期适中，投资范围较为灵活，可以在严格控制回撤波动的情况下，争取更好的投资体验。

从多个维度来看，短债基金都比货币基金具有一定的收益优势，同时风险也高于货币基金。近三年以来货币基金指数涨幅为6.58%，同期短债基金指数涨幅为9.27%。

数据来源：Wind，截至2022.4.15，相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。

回撤方面，近三年短债基金指数的最大回撤为-0.76%，低于中长期纯债型基金指数的-1.75%。相较于中长期纯债型基金，短债基金具有明显的低波动、回撤小的优势。

数据来源：Wind，截至2022.4.15。

由于短债基金不投资股票，可以远离权益市场波动。过去十年短期纯债型基金指数年年取得正收益。

数据来源：Wind，统计区间2012-2021单年度，相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。

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