对于近期市场的大跌,同泰基金总经理马俊生表示:上证指数跌破3000点主要原因还是投资者悲观情绪的过度宣泄,因为无论从哪个角度去判断,目前市场大跌都是非理性的,市场很快就会纠偏。
引发市场大跌主要有以下三点原因:1、对美联储继续加息缩表预期的恐惧;2、对俄乌战争可能引发通胀的担忧;3、疫情导致中国经济下滑的担忧。
多重担忧情绪集中在一起产生共振,并逐步放大,对市场产生了负面影响,但目前市场对上述担忧反应过度。
首先,美联储加息和缩表不会长期持续,因为美国也在不断调整对市场预期的管理,最终结果来看就是雷声大雨点小,比如从美国最近的一次加息周期可以看出,美国从2016年加息至2018年的2.25%就终止了加息,因为那时候美国的经济出问题了。美国此轮加息和缩表除了降通胀,主要目的是在经济复苏的背景下对过热经济降温,所以没有市场想象的那么恐惧。A股现在已经跌破3000点,即使美国继续加息,对中国资本市场的影响也在逐渐减弱。
其次,目前俄乌冲突已经进入了新阶段,各方都在积极斡旋调停,冲突随时都有可能停止。即便在战争结束后,无论新的世界格局如何构建,我们认为对中国而言至少是中性或者中性略偏好。对于大宗商品的影响,天气在变暖,欧洲对能源的需求在减弱,能源等大宗商品的价格会在高位稳定下来甚至往下走。因此,我们认为俄乌战争引发的通胀预期在逐步减弱。
最后,过去一个月的上海疫情的确对长三角经济发展产生了负面影响,使得经济发展放缓,但整个经济基础还在,影响有限。随着夏天到来,疫情的拐点可能很快就会到来。即便在2020年疫情刚出现时,上证指数最低也才跌到2440点,何况我们现在已经对新冠病毒有了更多了解。
悲观情绪往往会将利空因素放大,而忽视了市场的利好因素。如近期国常会、金融稳定委员会、证监会密集发声,有空间有手段力保GDP稳定增长,一系列利好政策正在出台路上。
现在的市场极度悲观,草木皆兵,对利好也是选择性麻木,此时往往就孕育着投资机会。
基于以上判断,不用太担心市场的走势,历史来看,将时间拉长,在市场跌破3000点时进场,机会较大。对于投资者而言,最重要的就是坚定信心。
风险提示:本文由同泰基金提供,内容仅供参考,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的建议。投资者在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,根据自身风险承受能力理性判断并谨慎做出投资决策。基金有风险,投资需谨慎。
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