开年以来，以人工智能、人形机器人为代表的科技板块点燃市场热情。全球科技巨头加速布局，国内政策红利与内需市场共振，为A股科技成长赛道注入强动能。银河基金基金经理高鹏在接受《中国基金报》专访时指出，未来5-10年，科技创新将是中国经济转型升级的核心驱动力。凭借庞大的内需市场、技术积淀与工程师红利，中国科技企业正从"追赶者"向"引领者"蜕变。

高鹏，拥有11年金融行业从业经历，历任国泰君安期货研究所分析师、上海证券研究所分析师、东北证券研究所高级分析师、兴银基金研究员，基金经理助理和基金经理，2023年12月加入银河基金，现任银河科技成长混合发起式证券投资基金基金经理。

他关注在产业趋势中挖掘投资机会,研究领域覆盖TMT(电子、计算机、通信和传媒)、电新(新能车、光伏)、汽车、机械、军工等多个行业。高鹏的投资逻辑是在高景气行业中投资真正具有成长性的上市公司，寻找EPS和PE共振下具有预期差的公司。

寻找好赛道、好公司、好时机

追求戴维斯双击的红利

高鹏强调通过优选高景气赛道中的优质企业，并把握投资时机以实现戴维斯双击效应。其核心投资理念在于深度挖掘具备持续成长潜力的上市公司。

在采访中，高鹏将投资方法论凝练为三个关键词——"好赛道、好公司、好时机"。其中，“好赛道”需兼具景气度与持久性，如AI算力基建的十年长坡；“好公司”必须拥有技术壁垒、财报健康与优秀管理层基因，能充分受益行业的发展；“好时机”则要求估值与成长性的同频，在业绩处于加速初期的同时，PE也要具备吸引力。

这种扎根产业的深度，让他对“戴维斯双击”有着更本质的解读：“寻找好赛道下的好公司，选择好时机参与。”因此，其核心策略是筛选那些当前被市场低估、但未来盈利增长与估值提升潜力兼备的公司。这类企业通常处于高景气赛道，且在技术迭代、市场需求或政策支持中占据优势地位，即在企业盈利（EPS）与估值（PE）的共振中挖掘机遇。

高鹏在精选个股时有三个方向：一是未来发展机会较大、市场份额较高的公司或子板块，尽管部分公司盈利不佳，但因确定性高而被关注；二是代工企业，如加速实现国产替代的公司；三是与国内集成商绑定较深的企业，有望受益于国产替代趋势。

作为银河基金“科技银河”投研战队的成员，高鹏的加入进一步强化了该团队在科技投资领域的纵深布局。这支聚焦硬科技的战队，以“产业趋势+深度研究”为内核，形成了立体化人才矩阵。

目前，“科技银河”不同风格的基金经理在各自能力圈内深耕。

随着算力平权推进，推理端需求或将接棒训练端成为新引擎

针对AI领域，高鹏展现了详实的产业洞察。他援引wind数据指出，2024年海外四大科技巨头资本开支同比增速达70%，其中超半数投入GPU、服务器等算力基础设施。国内方面，头部互联网公司2024年三季度资本开支同比激增117%。

"当前AI产业正处于从硬件投入期向应用爆发期过渡的关键阶段。"高鹏分析称，随着算力成本下降（算力平权），推理端需求或将接棒训练端成为新引擎。

高鹏认为，中国企业已在许多新兴产业具备一定的全球竞争力，未来成长创新将引领中国的时代发展。

高鹏指出，在机器人领域，目前仍处于萌芽阶段。产业层面，无论是海外还是国产机器人公司都在取得进展。AI产业正从硬件投入期向应用爆发期过渡，推理端需求增长和算力平权（即算力成本下降推动应用普及）或将成下一阶段核心驱动力，AI产业链的发展或可期待。

“机器人可以视为AI的一个分支，AI产业既包含硬件也包含软件。目前，国内云厂商资本开支处于上升阶段，带动了服务器、IDC、交换机等硬件及零部件的发展，海外相关产业发展稍快于国内。”高鹏谈道。

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