上周市场整体维持低位震荡格局，两市成交额维持在7000亿附近，投资者观望为主。市场风格上，小盘股相对占优，其中上证综指下跌0.97%，上证50下跌2.84%，沪深300下跌2.45%，中证500指数上涨0.14%，创业板指下跌2.42%。

图1：指数和行业涨跌幅

数据来源：Wind;整理：富荣基金量化组

从增量资金来看，北上资金节后持续小幅流出，全周净流出53.26亿，其中沪股通流出57.57亿，深股通净流入4.32亿。

图2：北向资金净流入和新增融资余额

数据来源：Wind;整理：富荣基金量化组

从估算的北向资金净流入额统计看，上一周北向资金主要加仓电子、机械设备、家用电器板块，而食品饮料、汽车、休闲服务净流出较多。

图3：北向资金净流入板块（估计值）

数据来源：Wind;整理：富荣基金量化组

从市场波动率来看，上周整体呈下降趋势。周二市场下跌，结束权重股的反弹，恐慌情绪小幅抬头。而后随着标的重回3月9号以来的震荡区间，波动率持续下降。1个月历史波动率延续下降趋势，继续向波动率指数收敛。当前由于标的重回震荡区间，两市成交额维持低位，波动率指数不断下降，处于近一年的分位数低位。

图4：沪300ETF波指走势

数据来源：Wind;整理：富荣基金量化组

在市场震荡筑底阶段，我们继续关注北向资金流向、市场量能变化、以及一季报业绩的披露情况。

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