睿远旗下基金2021年1季报（节选）
小睿 2021-04-21 19:23
截至报告期末睿远成长价值混合A基金份额净值为1.9464元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.73%，同期业绩比较基准收益率为-0.46%。报告期(2021年01月01日 - 2021年3月31日)单位：人民币元注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。从国内披露的经济数据看：今年3月起，社融增速步入下行通道，名义GDP增速在上半年体现回归态势。3月的社融投放较为平稳，表内信贷延续了此前较强的势头，中长期贷款依旧是现阶段信用扩张的主要方式。对于表内信贷政策的变动需要提高敏感度，因为如果转向收紧，则缓冲的空间较小，信贷收缩对市场影响将会显现。年初以来，一方面，市场密切关注国内经济和企业盈利状况，另一方面，市场对流动性保持高度的警惕，在流动性趋紧背景下，"分子和分母的赛跑" 成为了本阶段投资关注的焦点。海外方面，美国开启了新一轮大规模宽松措施，市场对全球通胀预期的担心逐渐凸显，而伴随着油价的上涨，货运运力的偏紧以及各类突发情况，资本市场面临着更为错综复杂的变量。2021年一季度，A股在春节前后的表现截然不同，春节前期，核心白马股推动市场加速上涨，而后期，核心白马股出现了较大幅度的下跌，引发了市场调整。按照申万一级行业分类，2021年一季度，公用事业、钢铁、休闲服务等板块相对收益较为突出，而传媒、国防军工、非银等跌幅较大。2021年一季度，本基金依旧保持较高仓位的运作。在市场调整过程中，我们对上季度组合中的重点公司做了调整，出现了一些"新面孔"，同时食品饮料板块的公司开始"淡出"。从行业分布看，组合重点配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板块，组合的搭建考虑了均衡性和分散度。在选择公司时，我们对其估值水平和增长潜力的评价更加严格。从个股来看，主要配置了有较好增长持续性的，有明显产业链竞争优势的，且中长期符合产业发展方向的公司，并审慎考察了其在不同阶段的估值水平。展望二季度，我们将结合上市公司2020年年报和2021年一季报，动态优化持仓结构，挖掘新的投资标的。同时，基于前期扎实的研究基础，在重点关注公司发生调整时，我们也会敢于加大配置。风险提示：基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者投资本基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解拟投资基金的风险收益特征，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者风险承受能力匹配。截至报告期末睿远均衡价值三年持有混合A基金份额净值为1.6666元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准收益率为-0.63%；截至报告期末睿远均衡价值三年持有混合C基金份额净值为1.6611元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.07%，同期业绩比较基准收益率为-0.63%。报告期(2021年01月01日 - 2021年03月31日)注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2021年一季度市场冲高回落，虽然上证指数从高点回撤幅度并不是很大，但部分核心白马股的调整幅度较大，引发投资者对市场走势的担忧。股价的波动是市场正常现象，核心白马股之所以能够被较多机构投资者配置，也源于其良好的基本面前景，只是高估值需要时间消化，短期波动在所难免。我们在2021年一季度对投资组合进行了调整，减持了部分前期大幅上涨且估值较高的品种，增持了基本面前景稳定、估值合理偏低的品种。虽然好公司是我们选股的重要标准，但好公司需要在好的价格买入，并长期持有才会有合理的回报。控制投资组合的估值水平虽然可能错失短期的上涨，但能够提高净值的稳定性和投资组合的长期回报率。未来我们仍将基于长期回报持续优化投资组合，不断提升我们自身的认知能力，发掘并投资具备长期成长空间的优秀企业。风险提示：每份基金份额需持有三年方可赎回，请做好资金安排。本材料仅供宣传，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件及最新公告，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他产品业绩和其投资人员取得的过往业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动等一般投资风险外，本基金还面临汇率风险等境外市场投资所面临的特别投资风险。
