投资者入市后，出现了亏损，大部分人在这时候不会马上赎回自己的基金份额。一旦行情回暖，账户由亏损逐渐变为盈利，投资者反倒会倾向赎回。

原因何在？

行为经济学中的“锚定效应”，或许可以部分解释这种现象形成的原因。

一般来说，当人们需要对某个事件做定量估测时，我们的头脑会通过第一印象或第一信息产生偏见，会将某些已知数值作为“起始值”，而这个“起始值”会像“锚”一样制约着“估测值”。

放到经济学行为中就是，投资人往往会将历史净值、历史业绩、自己投入成本作为“锚”，也就是所谓的参照物。

在投资中，你的买入价格、基金的历史净值等都会成为影响你的“锚”。我们经常会片面的用获得的净值增长、业绩等数据与之对比，看它们与锚点之间的差额，决定是否买入卖出。

但根据主观思维来界定“锚”，往往会形成投资中的偏见，在与市场的博弈中，人性的弱点常常会战胜理理性思维，使他们做出冲动的决定。

根据支付宝发布的《2021年一季度基民报告》显示，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，亏损用户的主要行为特征就在于：追涨杀跌，频繁买卖。

近两年，基金慢慢出圈进入大众视野，不仅是基于其本身的赚钱效应，另一方面更重要的，是很多人发现了基金投资的不可替代性。

回顾主要大类资产过去15年的表现，股票以年化12.59%的收益率位居第一，超过一线城市房地产成为对抗通胀的更优选择，在“房住不炒”的大背景之下，我国居民资产配置开始逐步向金融理财转移。叠加银行理财保本保收益、刚性兑付等条款面临整顿，近年来收益率呈现波动下行趋势，居民资产配置方向逐步向权益市场倾斜已成为大势所趋。

主要大类资产年化收益率

数据来源：Wind，截止2020-12-31。股票：沪深300指数；上海房价：上海全市中原地产二手住宅价格指数；债券：中证全债；黄金：SGE黄金9999；原油：NYMEX原油；统计区间为2015-12-31至2020-12-31。银行理财：1年期理财产品预期收益率；存款：1年期定期存款基准利率；截止2020-12-31。各类资产历史收益率不预示未来表现。

而公募基金安全性高、透明度高、流动性强与投资门槛低，产品多元等特点，相比股市能够更好满足普通大众的理财需求。

统计显示，自2004年至今，偏股混合型基金指数在波动中上行，累计实现收益率1039.9%，同期沪深300指数涨幅为314.2%，通过专业化的主动管理实现了相较大盘显著的超额收益，“炒股不如买基金”的理念也开始深入人心。

过去十五年沪深300指数VS偏股混合型基金指数

数据来源：Wind，截止2021.4.15。指数历史表现不预示未来走势，也不代表基金产品表现。

公募基金优秀的基金经理及背后投研团队，具备超越普通投资者的决策能力、风控能力和信息优势，有望及时捕捉市场机会、挖掘潜在牛股，获取超额收益。对个人投资者而言，选择公募基金参与权益市场投资或将是长期更优的选择。

事实上，我们现在所经历的波动，如果放到资本市场30年所经历的波动中，可能只是浪花一朵，如果我们相信这个伟大的时代，相信优质企业的力量，相信专业的投资能够创造长期价值，那么就不需要过于担心，频繁交易。

对基金投资而言，开始的点位并非长期取得正向收益的关键，更重要的是合理规划、提早布局，长线投资静待花开。

数据来源：Wind，截止2021.4.15。指数历史表现不预示未来走势。

传奇投资者彼得林奇说过，“每当我对目前的大局（Big Picture）感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于‘更大的大局’（the Even Bigger Picture）”。市场张涨跌跌是常态，风物长宜放眼量，如果从更长更远的视角来看，可能更容易收获时间的馈赠。