表1：我国宏观经济数据统计表

数据来源：Wind，鑫元基金整理

2021年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，高于前值0.4%的涨幅，环比下跌0.3%,前值下降0.5%，自1月以来环比涨幅持续回落，猪肉价格拖累明显。

从环比来看，4月份，食品烟酒类价格环比下降1.5%，连续第二个月下跌，粮油与食用油的环比变化幅度不大，变化较大的是鲜菜和畜肉价格波动，前者环比下跌14.5%，后者环比下跌6.5%，其中猪肉环比下跌10.9%,外三元生猪价格跌至22.8元/千克，自年初以来持续回落并创出本轮下跌新低，供需的严重失衡在短期仍将施压猪价。

其他的食品类项目环比变化不大，牛肉和羊肉环比分别下跌0.5%和上涨0.2%。其他的几大类方面，衣着及细分项变动不大，即使在其他工业品及农产品价格大幅上行之时，PTA及棉花价格涨幅相对较小。

居住类、生活用品及服务、交通通信环比涨幅分别为0.1%、0.3%和0.4%，资产价格上涨及工业品价格上涨影响不大。幅度较大的上涨是教育文化娱乐项中的旅游项，假期增加带来的旅游相关价格提升明显。

整体而言，消费者物价依然表现温和，物价因素依然不构成货币政策操作的主要依据。

数据来源：Wind，鑫元基金整理

在前一篇物价点评报告中，我们提到需关注资产价格上涨过快带来的金融风险。在这个背景下，我们注意到部分城市的地产市场热度有所回落，昨天合肥市房地产业协会发布房产新政“满月”月度效果评估显示，4月5日，合肥市房地产新政8条实施以来，经过一个月的运行，市场成交量明显下降，住房成交价格回落，政策效果初显。4月份，合肥市区商品住宅、二手住宅成交量环比分别下降14.3%和27.1%；商品住宅、二手住宅成交价格环比分别下降1.7%和5.3%。合肥地产市场的表现能否成为全国范围内地产市场的前景，将直接决定当前的大类资产市场配置策略。目前，债券市场利率配置账户依然可以介入，方向相对确定；交易账户可以耐心等待更好入场点。股票方面，我们依然建议投资者保持谨慎态度。