“两集中”新政

2021年2月24日，有消息称22个重点城市将实施供地“两集中”，2021年发布住宅用地公告不能超过三次。所谓“两集中”，即集中发布出让公告、集中组织出让活动。截至2021年5月26日，大部分重点城市公布了新政下的供地计划并完成了本年度的首批土地出让。

截至2021年5月26日，已有包括北京、深圳在内的15个城市完成了首批土地拍卖。不同城市及地块之间表现出明显的冷热不均现象，房企布局仍然倾向于一线城市、长三角等热门区域。

由于在周转较快的情况下，首批拿地有望年内入市，对全年的销售业绩有所贡献，因此开发商参与首批竞标的热情相对较高，后两批预计将有所降温。

土地收入是地方财政的重要收入来源，土地出让金纳入政府性基金收入，近年来占90%以上。政府性基金收入具有先收后支，专款专用的特点。

政府性基金收入全额上缴国库，因此土拍缴款会通过影响超储，进而对银行间流动性产生影响。土地出让的相对集中，可能导致保证金、尾款等缴纳时点相对集中，对流动性产生扰动，但由于各个城市之间的土地出让相对分散，且未竞得者保证金退款周转较快，预计冲击幅度有限。以目前完成首批土拍的15个城市来看，总成交金额达到7158亿元，按20%保证金估算，保证金缴纳总额在1431亿，整体来看扰动不明显。

土拍可以从两条路径影响房地产投资：

从前述两个方面来看，土拍对地产投资的节奏扰动可能并不明显。